道瓊工業平均指數：價格加權的藍籌股指數
僅供教育參考，不構成投資建議
道瓊工業平均指數，也就是 DJIA，是由 30 家大型、受關注公司組成的美國股票指數。它知名度高、歷史重要，但不是覆蓋整個市場的寬基指數。
它的關鍵特點是價格加權：股價較高的股票對指數點數影響更大，不取決於公司市值大小。
道指由成分股價格之和除以道指除數計算：
道指點位 = 成分股價格之和 ÷ 道指除數
當發生拆股、分拆或成分股更換時，除數會調整，以保持指數在機械性公司行動前後連續。
價格加權讓道指不同於 S&P 500。S&P 500 主要按自由流通市值加權。300 美元股票上漲 1%，對道指影響會大於 30 美元股票上漲 1%，即使後者公司市值更大。
假設一個三檔股票的價格加權指數，股價分別為 300、100 和 20 美元，除數為 3。指數點位為：
(300 + 100 + 20) ÷ 3 = 140
如果 300 美元股票上漲 10%，價格之和增加 30 美元，指數增加 10 點。如果 20 美元股票上漲 50%，價格之和增加 10 美元，指數只增加約 3.33 點。名義價格較高的股票可能主導指數點位。
- 覆蓋面窄： 30 家公司不能代表全部美國股票市場。
- 價格加權扭曲： 權重由名義股價而非公司規模驅動。
- 點數誤讀： 10,000 點和 40,000 點時的 500 點變化含義不同。
- 股息口徑： 常見道指報價是價格指數，不是總報酬指數。
- 基準錯配： 個人組合的行業和個股權重可能與道指完全不同。
道指不是等權指數。股價較高的股票通常影響更大。
拆股不降低公司價值，但會降低該股票未來在價格加權指數中的影響力。
跨時期或跨指數比較時，應把道指點數變化換算成百分比。
- S&P Dow Jones Indices：道指方法論。
- SEC：市場指數和分散投資教育資料。