流动比率：短期流动性及其局限
仅供教育参考，不构成投资建议
流动比率衡量短期流动性：
流动比率 = 流动资产 ÷ 流动负债
流动资产包括预计一年内变现或使用的项目，例如现金、应收账款和存货。流动负债包括一年内到期的义务，例如应付账款、短期债务和应计费用。较高比率可能表示短期缓冲更足，但并不自动更好。
这个比率比较近期可用资源和近期必须支付的义务。若公司有 3 亿美元流动资产和 2 亿美元流动负债，流动比率为 1.5。
流动资产质量很重要。现金已经具备流动性；应收账款取决于客户付款；存货可能需要折价或时间才能卖出；预付费用对经营有用，但通常不能用来偿债。
行业背景也重要。食品零售企业可能以较低流动比率运营，因为存货周转快、供应商提供商业信用。周期性制造企业可能需要更多缓冲，因为衰退时存货和应收账款更难转化为现金。
公司 A 披露 1 亿美元现金、8000 万美元应收账款、1.2 亿美元存货和 2 亿美元流动负债。流动比率为：
(1 亿美元 + 8000 万美元 + 1.2 亿美元) ÷ 2 亿美元 = 1.5
如果一半存货已经过时，报表比率会高估流动性。如果应收账款增长远快于销售，客户可能付款变慢。资产负债表比率应与现金流量表和附注一起检查。
- 报表粉饰： 公司可能在报告日前临时改善比率。
- 存货风险： 滞销或过时存货不一定能按账面价值变现。
- 应收账款风险： 大额应收可能表示回款变慢或收入确认激进。
- 债务到期风险： 近期大额债务到期可能压倒比率本身。
- 过高也可能低效： 过多现金或存货可能表示资本配置较弱。
流动比率高于 1 不保证安全。时间安排、资产质量、授信额度和现金生成能力仍然重要。
较低比率不一定坏。有些商业模式依靠快速存货周转和供应商融资高效运行。
流动比率不是盈利能力指标。它说明短期流动性，不说明公司是否赚取良好回报。
- SEC：涵盖资产负债表资产和负债的财务报表入门资料。
- SEC 与 Investor.gov：阅读 10-K 和 10-Q 文件的资料。