À des fins éducatives uniquement ; ne constitue ni un conseil en investissement ni une recommandation d’investissement. Les investissements peuvent entraîner des pertes.
Réponse directe
Un ordre journalier reste actif uniquement pour le jour ou la session de négociation spécifié par le courtier. S’il ne s’exécute pas, il expire. Un ordre GTC, ou ordre valable jusqu’à annulation, reste ouvert jusqu’à ce qu’il soit exécuté, annulé, expire conformément à la politique du courtier ou soit affecté par certains événements.
Le choix porte sur la durée de validité. Il ne détermine pas si l’ordre est au marché ou à cours limité. Un ordre à cours limité peut être Day ou GTC ; un ordre stop peut également avoir une condition de validité.
Comment ça marche
Les ordres journaliers sont utiles lorsque les instructions de l’investisseur dépendent du prix du jour et des informations du jour. Si le marché clôture sans exécution, l’ordre disparaît et ne surprend pas l’investisseur par la suite.
Les ordres GTC permettent d’attendre un prix précis sans ressaisir l’ordre chaque jour. Mais « valable jusqu’à annulation » ne signifie pas pour toujours : les courtiers peuvent imposer une durée maximale, et les opérations sur titres comme les fractionnements, dividendes, changements de symbole ou suspensions peuvent affecter les ordres ouverts.
La session couverte est également importante. Un ordre Day limité à la séance ordinaire peut ne pas participer aux échanges avant ou après séance, sauf autorisation explicite dans le ticket d’ordre du courtier.
Exemple
Un investisseur souhaite acheter une action à 40 $, alors qu’elle se négocie aujourd’hui à 42 $. Un ordre limite Day à 40 $ expire si l’action n’atteint pas 40 $ pendant la séance admissible. Un ordre limite GTC à 40 $ peut rester ouvert les jours suivants.
Si la société annonce de mauvaises nouvelles deux jours plus tard et que l’action ouvre à 38 $, l’ordre GTC peut être exécuté même si l’investisseur ne l’aurait pas présenté après avoir lu la nouvelle. C’est pourquoi les ordres GTC ouverts doivent être réexaminés.
Risques
- Risque d’instruction périmée : Un ordre GTC peut être exécuté après que la thèse de l’investisseur a changé.
- Inadéquation de session : Les ordres peuvent être admissibles ou non aux horaires prolongés.
- Risque d’action sur titres : Les fractionnements, les dividendes et les changements de symboles peuvent affecter les ordres ouverts.
- Exécutions partielles : La durée de validité ne garantit pas une exécution complète.
- Variation du courtier : Les règles d’expiration et la gestion diffèrent selon les courtiers.
Idées fausses courantes
GTC ne signifie pas que l’ordre est garanti d’être exécuté. Cela signifie seulement qu’il peut rester actif.
Un ordre Day n’est pas un ordre au marché. Day ne décrit que sa durée.
Un ordre ouvert ne remplace pas la surveillance des actualités, de la liquidité et des risques.
Sujets connexes
Sources faisant autorite
- Investor.gov : explications des types d’ordres.
- FINRA : types d’ordres et risques de trading pendant les heures prolongées.