回撤後再平衡計畫：組合下跌後該怎麼辦

僅供教育參考，不構成投資建議

直接答案

回撤後再平衡計畫是在組合從高點下跌後，用規則決定下一步的流程。它把正常波動、資產配置偏離和投資邏輯失效分開處理。

目標不是立刻把虧損賺回來，而是讓組合回到投資者在壓力下也能真正持有的風險水平。

先做歸因。組合回撤可能來自市場 beta、行業暴露、個股選擇、槓桿或集中度。標普 500 下跌 10% 時組合跌 12%，和同樣市場裡組合跌 35%，含義完全不同。

接著比較實際權重和目標權重。如果計畫是 70% 股票、20% 短債、10% 現金，而回撤後變成 58% 股票，可能需要逐步恢復股票權重。

但如果組合下跌後仍有 80% 股票，且單一持倉占 30%，正確動作可能是降低集中度，而不是因為價格跌了就繼續買入。

投資者目標配置是 70% 股票、20% 短債、10% 現金。市場下跌後，組合變成 58% 股票、27% 短債、15% 現金。

如果投資期限、現金需求和投資邏輯沒有變化，可以分階段恢復股票權重，例如每次恢復 4 個百分點。

如果下跌來自某檔個股商業邏輯失效，就不應機械補回該部位。應先修復、替換或退出這個投資邏輯。

再平衡不等於每次下跌都買入。

單看回撤百分比不夠。權重偏離、流動性需求和投資邏輯品質都重要。

再平衡在單邊牛市中可能降低收益，但能提高組合生存能力和執行紀律。