Liquidation und Liquidation

Nur zu Bildungszwecken; stellt keine Anlageberatung oder Anlageempfehlung dar. Anlagen können zu Verlusten führen.

Direkte Antwort

Liquidation oder Zwangsliquidation ist der Prozess, bei dem eine gehebelte Position automatisch von der Handelsplattform geschlossen wird, wenn die Marge nicht ausreicht. Dieser Eintrag erläutert den Zusammenhang zwischen Liquidationspreisen, Margin-Verhältnissen und Leverage und erklärt, warum kleine Preisänderungen in hochvolatilen Märkten große Verluste verursachen können.

Liquidation ist ein Konzept, mit dem Händler und Investoren häufig konfrontiert werden. Es kann jedoch leicht passieren, dass man sich nur an den Namen erinnert, das Konzept der Risikogrenzen jedoch nicht versteht. Liquidation oder Zwangsliquidation ist ein Prozess, bei dem eine gehebelte Position automatisch von der Handelsplattform geschlossen wird, wenn die Marge nicht ausreicht.

Der Kern des Verständnisses von Liquidation besteht nicht darin, sich die Definition zu merken, sondern zu wissen, in welchen Szenarien sie auftritt, welche Entscheidungen sie beeinflussen wird und wo sie am wahrscheinlichsten missverstanden wird. Dieser Artikel gehört zum Kryptowährungs-Wissenssystem und konzentriert sich auf die gemeinsame Betrachtung des On-Chain-Mechanismus, des Transaktionsverhaltens und der tatsächlichen Risiken.

• Wie sollten wir über Kontrollpunkte denken?

• Kommt das Konzept der Szenarien üblicherweise in den Bereichen Handel, Bewertung, Offenlegung, Sicherheit oder Strategie vor?

• Wird es sich auf Preis, Kosten, Risiko, Liquidität oder Entscheidungsrechte auswirken?

• Missverständnis Anfänger verwechseln es am ehesten mit welchem ähnlichen Konzept?

• Welche realen Verluste wird es im schlimmsten Fall mit sich bringen?

Wie es funktioniert

Die Plattform berechnet kontinuierlich das Kontokapital und die Wartungsmarge. Vereinfacht ausgedrückt entspricht das Eigenkapital des Kontos der Marge zuzüglich nicht realisierter Gewinne und Verluste und abzüglich verschiedener Kosten. Wenn das Eigenkapital nicht ausreicht, um die Wartungsmarge zu decken, übernimmt die Liquidationsmaschine die Position. Die Plattform verwendet in der Regel den Markpreis anstelle des letzten Transaktionspreises, um die Transaktion auszulösen, um falsche Liquidationen aufgrund einer einzelnen abnormalen Transaktion zu reduzieren.

Die anfängliche Marge wird zum Eröffnen einer Position verwendet, und die Wartungsmarge ist die Mindestanforderung, um eine Position weiterhin zu halten. Je größer die Position, desto höher kann der Wartungsmargensatz je nach Risikoniveau sein. Der Liquidationspreis hängt daher nicht nur vom Leverage-Multiple ab, sondern auch vom Eröffnungspreis, der Richtung, der Positionsgröße, der isolierten oder gekreuzten Position, dem Margin Kaufoption (Call), dem Finanzierungssatz und der Margin-Währung.

Eine Liquidation bedeutet nicht unbedingt, dass alle Positionen auf einmal geschlossen werden. Einige Plattformen stornieren zunächst ausstehende Aufträge, senken das Risiko oder reduzieren Positionen teilweise; Wenn das Konto immer noch nicht qualifiziert ist, wird die Position weiterhin geschlossen. Wenn der tatsächliche Transaktionspreis vom Insolvenzpreis abweicht, kann der Versicherungsfonds die Differenz tragen; In extremen Fällen kann eine automatische Positionsreduzierung ausgelöst werden und die profitable Gegenpartei wird die Position passiv reduzieren.

Beispiel

Der Händler investierte 2.000 USDT und kaufte BTC im Wert von 20.000 USDT mit 10-facher Hebelwirkung. Wenn der Preis um 5 % sinkt, beträgt der nicht realisierte Verlust etwa 1.000 USDT; Zuzüglich Gebühren, Finanzierungsraten und Anforderungen an die Wartungsmarge kann die Position zur Liquidation gezwungen werden, bevor der Preis um 10 % fällt. Die sogenannte „10-fache Hebelwirkung kann einem maximalen Rückgang von 10 % standhalten“ ist nur eine grobe Aussage, die Regeln und Kosten außer Acht lässt.

Risiken

• Weiß ich, welche Art von Risiko hauptsächlich von der Liquidation betroffen ist?

• Ist es ein kurzfristiger Handelsfaktor oder ein langfristiger fundamentaler Faktor?

• Gibt es entsprechende Daten, Offenlegungen oder On-Chain-Aufzeichnungen, die überprüft werden können?

• Wenn das Urteil falsch ist, was ist der größte Verlust oder die schlimmste Konsequenz?

Krypto-Assets sind sehr volatil und On-Chain-Operationen sind irreversibel. Smart Contracts, Börsen, Wallets und Bridges bergen alle ihre eigenen Risiken.

Häufige Irrtümer

Missverständnis 1: Ich betrachte nur die oberflächliche Definition

Es reicht nicht aus, nur zu wissen, was Liquidation bedeutet. Was wirklich zählt, ist, was es an echten Handels- oder Anlageentscheidungen ändern wird.

Missverständnis 2: Einen einzelnen Indikator als Schlussfolgerung behandeln

Der Markt wird nicht automatisch eine eindeutige Antwort geben, nur weil sich ein Konzept allein ändert. Sie müssen es zusammen mit relevanten Daten, Timing, Liquidität und Risikotoleranz betrachten.

Missverständnis 3: Ignorieren von Ausführung und Extremsituationen

Viele Risiken sind zu normalen Zeiten nicht sichtbar und werden erst sichtbar, wenn die Preise schnell schwanken, die Liquidität knapp wird, Ereignisse eintreten oder Regeln in Kraft treten.

Mythos 4: Der maximale Verlust bei der Liquidation ist die anfängliche Marge

Die meisten Einzelhandelsprodukte sind bestrebt, Verluste auf das Kontoeigenkapital zu begrenzen. Kurzfristige Lücken, Kreditverbindlichkeiten, Plattformregeln und Rückgewinnungsvereinbarungen können jedoch unterschiedlich sein, und Sie müssen die spezifischen Bedingungen lesen.

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Quellen

• Verstehen Sie die Risiken des virtuellen Währungshandels
• Health Factor & Liquidations - Aave (accessed: 2026-08-21)
• FAQ — Order Execution and Liquidation - Bybit (accessed: 2026-08-21)
• Trading Rules: Liquidation Process (Unified Trading Account) - Bybit (accessed: 2026-08-21)
• Mark Price (Perpetual and Expiry Contracts) - Bybit (accessed: 2026-08-21)