Ewige Zukünfte

Ein Perpetual Future hat normalerweise keine geplante Laufzeit, aber seine Multiplikatoren, Preisreferenzen, Finanzierung, Marge, Liquidation und Kündigungsregeln sind spezifisch für den genauen Veranstaltungsort und Vertrag.

Nur zu Bildungszwecken; stellt keine Anlageberatung oder Anlageempfehlung dar. Anlagen können zu Verlusten führen.

Direkte Antwort

Ein Perpetual Future oder Perpetual Swap ist ein Derivat, das in seiner gewöhnlichen Form ein kontinuierliches Preisrisiko ohne festgelegte Laufzeit bieten soll. Es ist nicht der Basiswert und verspricht keine unbegrenzte Verfügbarkeit: Ein Veranstaltungsort kann einen Vertrag gemäß seinen Regeln anhalten, aus der Liste nehmen, kündigen oder bar schließen. Auch die rechtlichen Produktnamen und Clearingvereinbarungen variieren je nach Gerichtsbarkeit.

Die genaue Spezifikation bestimmt die Ökonomie. Erfassen Sie den Basiswert und den Index, die Kurswährung, die Vertragsgröße oder den Multiplikator, die lineare, inverse oder Quanto-Auszahlung, die Margin- und Abwicklungsvermögenswerte, die Preisreferenzen, die Finanzierungsregel, die Gebühren und den Lebenszyklus. Die Anzahl der Kontrakte allein gibt keinen Aufschluss über das Münzrisiko oder den Nominalwert.

Wie es funktioniert

Ein linearer Vertrag regelt Preisänderungen üblicherweise in einer Angebots- oder Sicherheitenwährung. Mit der Richtung s = +1 für lang und s = -1 für kurz, Basismenge q, Multiplikator M, Eingangsfüllung P_entry und Ausgangsfüllung P_exit lautet eine Lehrformel PnL_linear = s x q x M x (P_exit - P_entry). Ein umgekehrter Kontrakt kann stattdessen eine feste Quotierungswährung verwenden und im Basisvermögenswert abgerechnet werden; für eine lange Zeit mit Gesicht Q, PnL_inverse = Q x (1 / P_entry - 1 / P_exit). Ein Quanto-Kontrakt begleicht ein Preisrisiko in einem anderen Vermögenswert unter einem vertragsspezifischen Multiplikator oder einer Umrechnungsregel. Übertragen Sie niemals eine Formel über Produkttypen hinweg.

Halten Sie die Preisobjekte getrennt. Der Index oder das Orakel ist eine externe Referenz; Bei der Marke handelt es sich um einen Risikopreis am Veranstaltungsort, der häufig für nicht realisierte Gewinne und Verluste und Liquidationen verwendet wird. der letzte Preis ist der letzte Handelsplatz am Veranstaltungsort; Bid- und Ask-Ausführungen bestimmen den Ein- oder Ausstieg einer ausführbaren Ausführung; ein Abrechnungs- oder Kündigungspreis folgt einer anderen Regel. Ein auf den letzten Preis festgelegter Stop darf vor der markbasierten Liquidation möglicherweise nicht ausgelöst werden.

Bei der Finanzierung handelt es sich um einen periodischen Hauptbucheintrag, der dauerhafte Abweichungen von einer Referenz verhindern soll, und nicht um eine Garantie dafür, dass der ewige Betrag dem aktuellen Stand entspricht. Das Zahlerzeichen, die Stichprobe, die Zinskomponente, die Obergrenze, die Klemme, das Intervall, der Zeitstempel der zulässigen Position, die Preisbasis und das Abrechnungsvermögen sind standortspezifisch. Bei der aktuellen oder prognostizierten Finanzierung handelt es sich nicht um realisierte Barmittel; den endgültigen Kontodatensatz abgleichen.

Auch die Marge ist ein Hauptbuch, nicht nur die Hebelwirkung. Die anfängliche Marge unterstützt das Eröffnungsengagement; Die Wartungsmarge ist die anhaltende Risikoschwelle. Eigenkapital kann zulässige Sicherheiten nach Abschlägen, realisierte Salden, nicht realisierte Gewinne und Verluste sowie abgerechnete Finanzierungen und Gebühren gemäß den Kontoregeln des Veranstaltungsortes umfassen. Isolierte, Cross- und Portfolio-Modi teilen oder gleichen Ressourcen unterschiedlich aus, und größere Risikostufen können eine größere Wartungsmarge erfordern. Liquidationspreis, Konkurspreis und tatsächliche Liquidationsfüllung sind unterschiedliche Werte. Bei Versicherungsfonds und dem automatischen Schuldenabbau handelt es sich um Verlust-Wasserfall-Kontrollen und nicht um den Schutz des Kapitals.

Verwenden Sie diesen Workflow:

Geben Sie den Gerichtsstand, die juristische Person, die Gerichtsbarkeit, das genaue Symbol und die Vertragsversion an, einschließlich Handels-, Aufrechterhaltungs-, Delisting-, Kündigungs-, Verwahrungs- und Auszahlungsregeln.
Lesen Sie die Spezifikation: Basiswert, Index, Basis und Kurs, lineare, inverse oder Quantoform, Multiplikator, Tick, Los, Marge und Abwicklungsvermögen sowie Gebührenstufe.
Ordnen Sie den Index oder das Orakel, die Marke, den letzten, ausführbaren Geld- und Briefkurs sowie den Abrechnungspreis ihren genauen Zwecken und Zeitstempeln zu.
Konvertieren Sie das beabsichtigte Engagement mithilfe der Produktformel in unterzeichnete Verträge, fiktive Gewinne und Verluste für native Einheiten und eine Finanzierung. Testen Sie lange, kurze, positive, negative und rundende Fälle.
Erstellen Sie ein Ist-Füllungsbuch für das Öffnen und Schließen von Gewinn- und Verlustrechnungen, abgewickelten Finanzierungen, Maker- oder Taker-Gebühren, Spread, Slippage, Kreditaufnahme, Transfers und Sicherheitsabschlägen.
Stress isoliert, Cross- oder Portfolio-Equity, Anfangs- und Wartungsmarge, Risikostufen, Basis, Lücken, Oracle-Fehler, Sicherheitendepeg, Liquidation, Versicherung und automatischer Schuldenabbau.
Gleichen Sie Aufträge, Teilausführungen, Positionen, Finanzierungen, Gebühren und Salden durch Nur-Reduzierung oder freiwillige Schließung, Liquidation oder Kündigung ab und überprüfen Sie dann die auszahlbaren Vermögenswerte und Aufzeichnungen.

Beispiele

Lineare Auszahlung. Long 0.5 BTC bei einer tatsächlichen Ausführung zu 60,000 USDT und Ausstieg zu 62,000 USDT. Der Brutto-P&L beträgt 0.5 x (62,000 - 60,000) = 1,000 USDT; der Einstiegsnominalwert ist 30,000 USDT. Bei beispielhaften 10x beträgt die Initial Margin 3,000 USDT. Der Hebel verändert Margin und ROI, nicht den Brutto-P&L von 1,000 USDT für diese feste Positionsgröße.
Umgekehrte Auszahlung. Longieren Sie eine 10,000 USD BTCUSD-Umkehrseite bei 50,000 USD/BTC und steigen Sie bei 55,000 USD/BTC aus. Der native Gewinn und Verlust beträgt 10,000 x (1 / 50,000 - 1 / 55,000) = 0.0181818182 BTC und ist zum Ausstiegspreis 1,000 USD wert, nachdem das ungerundete BTC-Ergebnis übernommen wurde. Die Abwicklung erfolgt über BTC, sodass sich sein späterer wirtschaftlicher Wert weiter verändert.
Quanto- und Abrechnungswert-Grenze. Ein bestimmter Handelsplatz gibt 2 units, eine Preisbewegung von 100 auf 110 USDT und eine Gutschrift des linearen Ergebnisses eins zu eins in USDC ohne Währungsumrechnung vor: 2 x (110 - 100) = 20 USDC. Notiert USDC bei $0.98, beträgt der wirtschaftliche Wert $19.60. Das ist eine Regel dieses Handelsplatzes, keine generische Quanto-Formel.
Maintenance-Margin-Test. In einem Lehrkonto beträgt das anfängliche Eigenkapital 5,000, der nicht realisierte Verlust 3,600 und die abgerechnete Funding-Belastung 150, sodass 1,250 verbleiben. Die Maintenance Margin auf 50,000 Nominalwert beträgt bei 2% genau 1,000; der Puffer ist 250. Ein weiterer Verlust von 300 lässt 950 < 1,000 zurück. Die tatsächliche Engine berücksichtigt außerdem Stufen, offene Aufträge, Gebühren, Haircuts und Regeln für eine schrittweise Liquidation.

Risiken

Falscher Gerichtsstand, falsche juristische Person oder Gerichtsbarkeit.
Falsches Symbol, falsche Vertragsversion oder falsche Lebenszyklusregel.
Lineare, inverse oder Quanto-Auszahlung wird verwechselt.
Multiplikator, Menge, Menge oder Nominalwert sind falsch.
Marge und Abrechnungswährung stimmen nicht überein.
Index-, Oracle-, Mark-, Last- und Füllpreise sind verwechselt.
Der Index oder das Oracle fällt aus, verzögert sich oder wird manipuliert.
Das Vorzeichen oder die Abrechnungseinheit des finanzierenden Zahlers ist umgekehrt.
Die prognostizierte Finanzierung wird als abgerechneter Betrag behandelt.
Änderungen des Finanzierungsintervalls, der Obergrenze, der Begrenzung oder der Berechtigungsuhr.
Perpetual-Spot-Basis weitet sich aus oder konvergiert nicht.
Gebühren, Spread, Slippage oder Teilfüllungen dominieren die Gewinn- und Verlustrechnung.
Durch die Hebelwirkung ist zu wenig anfänglicher Margin-Puffer vorhanden.
Änderungen der Wartungsstufe oder der Anforderungen für offene Bestellungen.
Margenübergreifende Verlustverteilung oder Portfolioausgleich scheitern.
Sicherheiten werden aufgehoben oder erhalten einen größeren Abschlag.
Eine Lücke führt bei schlechter Füllung zu einer stufenweisen oder vollständigen Liquidation.
Die Versicherung reicht nicht aus oder ADL schließt eine profitable Position.
Gerichtsstand, Verwahrung, API, Auszahlung oder Gegenpartei scheitern.
Delisting-, Steuer-, Rechts-, Zugangs- oder Aufzeichnungsannahmen scheitern.

Häufige Irrtümer

Unbefristet bedeutet, dass die Position für immer bestehen kann. Ein Veranstaltungsort kann sie anhalten, aus der Liste nehmen, beenden oder bar schließen.
Die Hebelwirkung vervielfacht die absolute Auszahlung einer festen Position. Sie senkt in erster Linie die erforderliche Marge und verändert den ROI und die Liquidationsdistanz; Die Größe steuert den Bruttopreis GuV.
Markierungs-, Index-, Schluss- und Schlusskurse sind austauschbar. Sie können unterschiedliche Eingaben und Zwecke haben.
Die angezeigte positive Finanzierung garantiert einen kurzen Gewinn. Die Abwicklung kann sich ändern und Basis, Gebühren, Marge und Ausführung können sie dominieren.
Ein Hedge, ein Versicherungsfonds oder ADL verhindern Liquidation oder Kapitalverlust. Jeder Mechanismus hat Grenzen und kann versagen oder eine profitable Position zwangsweise reduzieren.