Lompat ke konten
Financial Context Wiki

Harga mark

Harga mark adalah acuan buatan platform untuk akuntansi risiko derivatif. Pelajari bedanya dengan indeks dan harga terakhir, perhitungannya, serta batas perlindungannya.

Diperbarui

Hanya untuk tujuan edukasi; bukan saran investasi. Derivatif kripto memakai leverage dan dapat menimbulkan kerugian besar dengan cepat.

Jawaban langsung

Harga mark adalah harga acuan yang dihitung bursa untuk menilai posisi derivatif terbuka dan menerapkan aturan risiko. Bergantung kontrak, harga ini menentukan P&L belum terealisasi, nilai posisi, margin, dan pemeriksaan likuidasi. Tujuannya mengurangi dampak transaksi singkat, tidak likuid, atau dimanipulasi.

Harga mark belum tentu dapat dieksekusi. Harga terakhir ialah transaksi terbaru di buku kontrak; harga indeks mewakili pasar acuan eksternal; harga mark biasanya berawal dari indeks lalu menambah estimasi terkendali atas premi, diskon, atau basis pendanaan. P&L terealisasi umumnya bergantung pada eksekusi nyata atau harga penyelesaian, bukan asumsi eksekusi pada harga mark.

Tidak ada rumus universal. Bybit, OKX, BitMEX, dan Deribit memakai input, jendela, median, batas, dan fallback berbeda. Aturan perpetual, futures berjangka, opsi, dan produk praluncur juga dapat berbeda. Spesifikasi kontrak dan metode terkini yang berlaku.

Cara kerja

  1. Pilih acuan dasar. Bursa menetapkan indeks, waktu, dan kontrak. Kelemahan indeks dapat masuk ke harga mark.
  2. Perkirakan basis. Metode dapat memakai basis pendanaan yang meluruh, rata-rata harga tengah dikurangi indeks, harga dampak, atau data opsi. Abstraksinya M_t = I_t + B_t: M_t mark, I_t indeks, dan B_t penyesuaian basis.
  3. Terapkan stabilisasi. Median, pembobotan waktu, clamp, pita, atau batas laju mengurangi transaksi tunggal, tetapi dapat tertinggal dari pasar nyata.
  4. Tangani kondisi khusus. Data hilang atau menyimpang dapat mengaktifkan rumus lain, harga terakhir terlindungi, estimasi pembukaan, atau fallback yang kurang independen.
  5. Masukkan ke risiko. Mark dapat memperbarui P&L, nilai nosional, margin awal atau pemeliharaan, dan likuidasi, sesuai produk dan mode margin.
  6. Pisahkan eksekusi. Order bertransaksi dengan order yang tersedia. Stop dapat mengikuti mark, indeks, atau harga terakhir, tetapi hasil eksekusi bergantung buku order.

Contoh hitung

  • Jika indeks $100,000 dan penyesuaian +0.20%, rumus M_t = I_t x (1 + b_t) menghasilkan mark $100,200.
  • Transaksi terakhir tipis di $98,000 tidak otomatis mengubah hitungan. Posisi long dapat menunjukkan risiko dan P&L dekat $100,200 walau candle mencetak $98,000.
  • Jual pasar ditutup terhadap bid, bukan mark. Harga rata-rata $99,700 menentukan P&L harga terealisasi, sedangkan biaya dan pendanaan dihitung terpisah.

Ini ilustrasi, bukan rumus bursa. Sebelum mengandalkan jarak likuidasi, periksa input, frekuensi, batas, fallback, mode margin, biaya, dan pemicu sebenarnya.

Risiko

  • Risiko indeks: komponen usang, hilang, salah bobot, atau menyimpang menggerakkan acuan.
  • Risiko model basis: penghalusan dapat tertinggal atau mempertahankan premi lama.
  • Risiko fallback: saat data eksternal gagal, harga terakhir atau buku sendiri lebih dominan.
  • Risiko likuidasi: mark dapat mencapai ambang meski grafik harga terakhir tidak.
  • Risiko eksekusi: mark bukan likuiditas; spread dan slippage memperburuk keluar.
  • Ketidakcocokan pemicu: stop harga terakhir dapat terlambat dari likuidasi mark, atau sebaliknya.
  • Risiko perubahan: rumus, produk, interval, batas, dan prosedur darurat dapat berubah.
  • Risiko platform dan leverage: perlindungan tidak menghapus gangguan, kustodian, biaya pendanaan, atau kerugian berlipat.

Sisakan buffer ke ambang, pantau mark dan harga eksekusi, lalu uji gangguan indeks, basis melebar, dan buku menipis sekaligus. Acuan halus mengurangi satu kegagalan, bukan membuat posisi leverage aman.

Kesalahpahaman umum

  • “Saya dapat menutup pada harga mark.” Ini acuan akuntansi dan risiko; eksekusi mengikuti order atau penyelesaian.
  • “Mark dan indeks sama.” Indeks biasanya input; mark dapat menambah basis, pendanaan, penghalusan, atau perlindungan.
  • “Mark mencegah manipulasi likuidasi.” Dampak satu transaksi berkurang, tetapi input, model, dan fallback dapat gagal.
  • “Jika grafik tidak menyentuh ambang, likuidasi salah.” Grafik mungkin harga terakhir, sedangkan kontrak memakai mark.
  • “Semua bursa menghitung sama.” Metode dan aturan berubah; baca spesifikasi kontrak terbaru.

Topik terkait

Sumber

Navigasi

Cari di wiki...