จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การลงทุนอาจทำให้สูญเสียเงินลงทุนได้
คำตอบโดยตรง
หุ้นสามัญ แสดงถึงส่วนได้เสียคงเหลือในการเป็นเจ้าของบริษัท หุ้นอาจให้สิทธิทางเศรษฐกิจ เช่น การรับเงินปันผลที่ประกาศจ่ายและมูลค่าที่เหลือหลังชำระสิทธิเรียกร้องที่มีลำดับสูงกว่า รวมถึงสิทธิด้านการกำกับดูแล เช่น การออกเสียงเลือกกรรมการหรือเรื่องอื่น
สิทธิเหล่านี้กำหนดโดยกฎหมายบริษัท หนังสือบริคณห์สนธิและข้อบังคับของผู้ออก ประเภทหุ้น และกฎหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง การซื้อหุ้นไม่ได้รับประกันเงินปันผล ผลตอบแทนคงที่ การเป็นเจ้าของสินทรัพย์เฉพาะของบริษัทโดยตรง หรืออำนาจควบคุมฝ่ายบริหารอย่างมีนัยสำคัญ
สิทธิทางเศรษฐกิจและการกำกับดูแล
ผู้ถือหุ้นสามัญอาจได้ประโยชน์เมื่อมูลค่าตลาดของหุ้นเพิ่มขึ้น แต่บริษัทไม่มีหน้าที่ชำระคืนหุ้นในวันครบกำหนดใด คณะกรรมการอาจประกาศจ่ายเงินปันผลเมื่อกฎหมายและฐานะการเงินอนุญาต และอาจลด ไม่ประกาศ หรือยุติเงินปันผลในอนาคตได้
ในการชำระบัญชี สิทธิเรียกร้องของเจ้าหนี้ที่มีและไม่มีหลักประกัน รวมถึงภาระผูกพันที่มีลำดับสูงกว่า โดยทั่วไปมาก่อนหุ้นสามัญ หุ้นบุริมสิทธิอาจมีลำดับก่อนตามเงื่อนไขของหุ้น ผู้ถือหุ้นสามัญได้รับเฉพาะมูลค่าที่เหลือหลังชำระสิทธิเรียกร้องและค่าใช้จ่ายในการชำระบัญชี ซึ่งอาจเป็นศูนย์
การจัดการการลงคะแนนเสียงจะแตกต่างกันไป หนึ่งหุ้นอาจมีหนึ่งเสียง หลายเสียง มีเศษหรืองดออกเสียงในเรื่องธรรมดาก็ได้ บริษัทแบบสองชั้นสามารถให้ผู้ก่อตั้งหรือบุคคลภายในควบคุมความไม่สมส่วนกับการเป็นเจ้าของทางเศรษฐกิจของตนได้ โดยทั่วไปผู้ถือหุ้นจะลงคะแนนเสียงโดยมอบฉันทะแทนที่จะเข้าร่วมการประชุม แต่บัตรลงคะแนนและเอกสารกำกับดูแลจะกำหนดเรื่องและสิทธิ์ที่แท้จริง
สัดส่วนการถือหุ้นเปลี่ยนแปลงได้เช่นกัน การออกหุ้นใหม่ การใช้สิทธิออปชัน การแปลงสภาพ การซื้อกิจการที่ชำระด้วยหุ้น และค่าตอบแทนเป็นหุ้นอาจลดสัดส่วนของผู้ถือหุ้นเดิม การซื้อหุ้นคืนอาจลดจำนวนหุ้น แต่ผลขึ้นอยู่กับราคา แหล่งเงินทุน และการออกหุ้นใหม่ว่าหักล้างจำนวนที่ลดลงหรือไม่
ตัวอย่างการถือหุ้นและการลดสัดส่วน
นักลงทุนรายหนึ่งเป็นเจ้าของหุ้น 100 หุ้นในกลุ่มที่มีหุ้นคงเหลือ 1,000,000 หุ้น:
Ownership percentage = 100 / 1,000,000 = 0.01%
หากบริษัทออก หุ้นเพิ่มเติม 250,000 หุ้น โดยที่นักลงทุนไม่ได้ซื้อ:
New ownership percentage = 100 / 1,250,000 = 0.008%
นักลงทุนยังคงเป็นเจ้าของหุ้น 100 หุ้น แต่สิทธิตามสัดส่วนและอำนาจการลงคะแนนเสียงของกลุ่มนั้นลดลง 20% การที่มูลค่าต่อหุ้นจะเพิ่มขึ้นหรือลดลงนั้นขึ้นอยู่กับราคาและวัตถุประสงค์ของการออกหุ้น ไม่ใช่การคำนวณสัดส่วนเพียงอย่างเดียว
ในตัวอย่างการชำระบัญชีแบบง่าย สมมติว่าสินทรัพย์ที่ขายได้มีมูลค่า $50 million สิทธิเรียกร้องของเจ้าหนี้และค่าใช้จ่ายเท่ากับ $45 million และสิทธิของหุ้นบุริมสิทธิเท่ากับ $4 million จึงเหลือเพียง $1 million สำหรับผู้ถือหุ้นสามัญ หากมูลค่าที่ขายได้ลดลงอีก 1 ล้านดอลลาร์ สิทธิคงเหลือของหุ้นสามัญจะเป็นศูนย์ แม้บริษัทเคยรายงานสินทรัพย์จำนวนมาก
ความเสี่ยงและสิทธิ์ในการตรวจสอบ
- ความเสี่ยงต่อการสูญเสียคงเหลือ: หุ้นสามัญอาจสูญเสียมูลค่าตลาดทั้งหมดได้
- ความไม่แน่นอนของเงินปันผล: การชำระในอดีตไม่ก่อให้เกิด คำมั่นสัญญาว่าจะชำระเงินในอนาคต
- การลดสัดส่วน: หุ้นใหม่หรือสิทธิที่แปลงสภาพได้อาจลดสัดส่วนการถือหุ้นและสิทธิทางเศรษฐกิจต่อหุ้น
- การควบคุมไม่ตรงกัน: หุ้นที่โหวตต่ำสามารถให้อิทธิพลเพียงเล็กน้อยแม้จะมีความเสี่ยงทางเศรษฐกิจก็ตาม
- ความแตกต่างระหว่างประเภทหุ้น: หุ้นคนละสัญลักษณ์ของผู้ออกรายเดียวกันอาจมีสิทธิออกเสียงหรือรับผลประโยชน์ต่างกัน
- ข้อจำกัดในการโอน: หุ้นบางส่วนอาจถูกจำกัด ไม่ได้จดทะเบียน หรืออยู่ในช่วงห้ามขาย
- การดำเนินการขององค์กร: การควบรวมกิจการ การแยกส่วน การแปลงสภาพ และการเพิ่มทุนสามารถเปลี่ยนแปลงลักษณะของหลักทรัพย์ได้
- ข้อมูลไม่สมมาตร: บุคคลภายในอาจควบคุมการตัดสินใจ ขณะที่ผู้ถือหุ้นทั่วไปแบกรับความเสี่ยงทางเศรษฐกิจ
ตรวจสอบเอกสารที่ยื่นต่อ SEC ของผู้ออก คำอธิบายกฎบัตร คำแถลงการมอบฉันทะ และตัวแสดงหรือ CUSIP ที่แน่นอน ชื่อบริษัทเพียงอย่างเดียวไม่สามารถระบุสิทธิ์ที่แนบมากับหลักทรัพย์ใดหลักทรัพย์หนึ่งได้
ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย
“การเป็นเจ้าของหุ้นหมายถึงการเป็นเจ้าของส่วนหนึ่งของสินทรัพย์ของบริษัทแต่ละรายการ” บริษัทเป็นเจ้าของสินทรัพย์ของตน ผู้ถือหุ้นเป็นเจ้าของหลักทรัพย์ที่ออกโดยบริษัท
“หุ้นสามัญทุกหุ้นมีหนึ่งเสียง” อำนาจในการลงคะแนนเสียงขึ้นอยู่กับเงื่อนไขในชั้นเรียนและอาจแตกต่างอย่างมาก
“บริษัทที่ทำกำไรได้จะต้องจ่ายเงินปันผล” คณะกรรมการตัดสินใจว่าจะประกาศจ่ายเงินปันผลภายใต้ข้อจำกัดทางกฎหมายและทางการเงินหรือไม่
“จำนวนหุ้นที่ออกและชำระแล้วเพิ่มขึ้นย่อมทำลายมูลค่าเสมอ” การออกหุ้นทำให้สัดส่วนการถือหุ้นลดลง แต่มูลค่าต่อหุ้นยังขึ้นอยู่กับสิ่งที่บริษัทได้รับและการนำเงินที่ได้ไปใช้
“เมื่อบริษัทล้มละลาย ผู้ถือหุ้นจะได้รับชำระก่อนผู้ถือหุ้นกู้” หุ้นสามัญเป็นสิทธิเรียกร้องคงเหลือ และโดยทั่วไปอยู่หลังเจ้าหนี้และสิทธิเรียกร้องที่มีลำดับสูงกว่า