À des fins éducatives uniquement ; ne constitue ni un conseil en investissement ni une recommandation d’investissement. Les investissements peuvent entraîner des pertes.
Réponse directe
Le ratio de liquidité générale mesure la liquidité à court terme :
Ratio de liquidité générale = actifs courants ÷ passifs courants
Les actifs courants comprennent les éléments qui devraient se transformer en espèces ou être utilisés dans un délai d’un an, tels que la trésorerie, les créances et les stocks. Les passifs courants comprennent les obligations exigibles dans un délai d’un an, telles que les comptes créditeurs, la dette à court terme et les charges à payer. Un ratio plus élevé peut suggérer une plus grande marge de sécurité à court terme, mais il n’est pas automatiquement meilleur.
Comment ça marche
Le ratio compare les ressources qui devraient être bientôt disponibles avec les obligations qui doivent être payées prochainement. Une entreprise avec 300 millions de dollars d’actifs à court terme et 200 millions de dollars de passif à court terme a un ratio de liquidité générale de 1,5.
La qualité des actifs courants est importante. La trésorerie est déjà liquide. Les créances dépendent du paiement des clients. Les stocks peuvent nécessiter des remises ou du temps pour être vendus. Les charges payées d’avance peuvent être utiles à l’exploitation, mais ne permettent généralement pas de rembourser une dette.
Le contexte industriel compte également. Une chaîne d’épicerie peut fonctionner avec un ratio de liquidité générale inférieur parce que les stocks tournent rapidement et que les fournisseurs accordent des crédits commerciaux. Un fabricant cyclique peut avoir besoin de plus de marge de sécurité, car les stocks et les créances peuvent devenir difficiles à convertir en période de ralentissement économique.
Exemple
La société A déclare 100 millions de dollars de trésorerie, 80 millions de dollars de créances, 120 millions de dollars de stocks et 200 millions de dollars de passifs courants. Son ratio de liquidité générale est :
(US$100m + US$80m + US$120m) ÷ US$200m = 1.5
Si la moitié des stocks est obsolète, le ratio déclaré surestime la liquidité. Si les créances augmentent beaucoup plus rapidement que les ventes, les clients risquent de payer lentement. Le ratio du bilan doit être vérifié par rapport aux tableaux de flux de trésorerie et aux notes.
Risques
- Habillage du bilan : Les entreprises peuvent améliorer temporairement le ratio à l’approche d’une date de clôture.
- Risque d’inventaire : Les stocks à rotation lente ou obsolètes peuvent ne pas être convertis en espèces à leur valeur comptable.
- Risque lié aux créances : Des créances importantes peuvent signaler un retard dans le recouvrement ou une reconnaissance agressive des revenus.
- Risque d’échéance de la dette : Une échéance de dette à court terme peut dominer le ratio.
- Un niveau trop élevé peut être inefficace : Un excès de trésorerie ou de stocks peut indiquer une faible allocation du capital.
Idées fausses courantes
Un ratio de liquidité générale supérieur à 1 ne garantit pas la sécurité. Les échéances, la qualité des actifs, les lignes de crédit et la génération de trésorerie comptent toujours.
Un ratio inférieur n’est pas toujours mauvais. Certains modèles commerciaux fonctionnent efficacement avec une rotation rapide des stocks et un financement des fournisseurs.
Le ratio de liquidité générale n’est pas une mesure de rentabilité. Il vous renseigne sur la liquidité à court terme, et non sur la question de savoir si l’entreprise obtient de bons rendements.
Sujets connexes
Sources faisant autorite
- SEC (Securities and Exchange Commission, autorite americaine de regulation des marches financiers) : guide des états financiers couvrant l’actif et le passif du bilan.
- SEC et Investor.gov : conseils sur la lecture des dépôts 10-K et 10-Q.