Nur zu Bildungszwecken; stellt keine Anlageberatung oder Anlageempfehlung dar. Anlagen können zu Verlusten führen.
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Der Liquiditätsgrad misst die kurzfristige Liquidität:
Liquiditätsgrad = Umlaufvermögen ÷ kurzfristige Verbindlichkeiten
Zu den kurzfristigen Vermögenswerten gehören Posten, von denen erwartet wird, dass sie innerhalb eines Jahres in Bargeld umgewandelt oder verbraucht werden, wie z. B. Bargeld, Forderungen und Vorräte. Zu den kurzfristigen Verbindlichkeiten zählen Verpflichtungen, die innerhalb eines Jahres fällig sind, wie z. B. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, kurzfristige Schulden und aufgelaufene Aufwendungen. Ein höheres Verhältnis kann auf ein größeres kurzfristiges Polster hindeuten, ist aber nicht automatisch besser.
Wie es funktioniert
Die Kennzahl vergleicht Ressourcen, die bald verfügbar sein sollten, mit Verpflichtungen, die bald bezahlt werden müssen. Ein Unternehmen mit 300 Millionen US-Dollar Umlaufvermögen und 200 Millionen US-Dollar kurzfristigen Verbindlichkeiten hat einen Liquiditätsgrad von 1,5.
Die Qualität des Umlaufvermögens ist entscheidend. Zahlungsmittel sind bereits liquide. Forderungen hängen von der Zahlung der Kunden ab. Vorräte benötigen möglicherweise Preisnachlässe oder Zeit, bis sie verkauft werden können. Vorausbezahlte Ausgaben können betrieblich sinnvoll sein, können aber in der Regel keine Schulden begleichen.
Auch der Branchenkontext ist wichtig. Eine Lebensmittelkette kann mit einem niedrigeren Liquiditätsgrad operieren, weil die Vorräte schnell umschlagen und Lieferanten Handelskredite gewähren. Ein zyklischer Hersteller benötigt möglicherweise mehr Polster, da es bei Abschwüngen schwierig sein kann, Vorräte und Forderungen in Zahlungsmittel umzuwandeln.
Beispiel
Unternehmen A weist 100 Millionen US-Dollar Zahlungsmittel, 80 Millionen US-Dollar Forderungen, 120 Millionen US-Dollar Vorräte und 200 Millionen US-Dollar kurzfristige Verbindlichkeiten aus. Sein Liquiditätsgrad beträgt:
(US$100m + US$80m + US$120m) ÷ US$200m = 1.5
Wenn die Hälfte des Lagerbestands veraltet ist, wird die Liquidität in der ausgewiesenen Kennzahl überbewertet. Wenn die Forderungen viel schneller wachsen als die Umsätze, zahlen die Kunden möglicherweise langsam. Die Bilanzkennzahl sollte anhand von Kapitalflussrechnungen und Erläuterungen überprüft werden.
Risiken
- Bilanzkosmetik: Unternehmen können die Kennzahl kurz vor einem Berichtstermin vorübergehend verbessern.
- Bestandsrisiko: Langsame oder veraltete Bestände werden möglicherweise nicht zum Buchwert in Bargeld umgewandelt.
- Forderungsrisiko: Große Forderungen können ein Zeichen für verspätete Einzüge oder eine aggressive Umsatzrealisierung sein.
- Risiko der Fälligkeit der Schulden: Eine kurzfristige Fälligkeit der Schulden kann das Verhältnis dominieren.
- Zu hoch kann ineffizient sein: Überschüssige Zahlungsmittel oder Vorräte können auf eine schwache Kapitalallokation hinweisen.
Häufige Irrtümer
Ein Liquiditätsgrad über 1 garantiert keine Sicherheit. Fälligkeiten, die Qualität der Vermögenswerte, Kreditlinien und die Fähigkeit zur Zahlungsmittelgenerierung bleiben wichtig.
Ein niedrigeres Verhältnis ist nicht immer schlecht. Einige Geschäftsmodelle funktionieren effizient mit schnellem Lagerumschlag und Lieferantenfinanzierung.
Die aktuelle Kennzahl ist kein Maß für die Rentabilität. Es gibt Auskunft über die kurzfristige Liquidität und nicht darüber, ob das Unternehmen gute Renditen erwirtschaftet.
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Quellen
- SEC (U.S. Securities and Exchange Commission, US-Wertpapieraufsicht): Einführung in den Jahresabschluss zu Bilanzaktiva und -verbindlichkeiten.
- SEC (U.S. Securities and Exchange Commission, US-Wertpapieraufsicht) und Investor.gov: Anleitung zum Lesen von 10-K- und 10-Q-Einreichungen.