流動比率：短期流動性及其限制
僅供教育參考，不構成投資建議
流動比率衡量短期流動性：
流動比率 = 流動資產 ÷ 流動負債
流動資產包括預計一年內變現或使用的項目，例如現金、應收帳款和存貨。流動負債包括一年內到期的義務，例如應付帳款、短期債務和應計費用。較高比率可能表示短期緩衝更足，但並不自動更好。
這個比率比較近期可用資源和近期必須支付的義務。若公司有 3 億美元流動資產和 2 億美元流動負債，流動比率為 1.5。
流動資產品質很重要。現金已經具備流動性；應收帳款取決於客戶付款；存貨可能需要折價或時間才能賣出；預付費用對經營有用，但通常不能用來償債。
產業背景也重要。食品零售企業可能以較低流動比率營運，因為存貨周轉快、供應商提供商業信用。週期性製造企業可能需要更多緩衝，因為衰退時存貨和應收帳款更難轉化為現金。
公司 A 揭露 1 億美元現金、8000 萬美元應收帳款、1.2 億美元存貨和 2 億美元流動負債。流動比率為：
(1 億美元 + 8000 萬美元 + 1.2 億美元) ÷ 2 億美元 = 1.5
如果一半存貨已經過時，報表比率會高估流動性。如果應收帳款成長遠快於銷售，客戶可能付款變慢。資產負債表比率應與現金流量表和附註一起檢查。
- 報表粉飾： 公司可能在報告日前臨時改善比率。
- 存貨風險： 滯銷或過時存貨不一定能按帳面價值變現。
- 應收帳款風險： 大額應收可能表示回款變慢或收入認列激進。
- 債務到期風險： 近期大額債務到期可能壓倒比率本身。
- 過高也可能低效： 過多現金或存貨可能表示資本配置較弱。
流動比率高於 1 不保證安全。時間安排、資產品質、授信額度和現金生成能力仍然重要。
較低比率不一定壞。有些商業模式依靠快速存貨周轉和供應商融資高效運行。
流動比率不是獲利能力指標。它說明短期流動性，不說明公司是否賺取良好回報。
- SEC：涵蓋資產負債表資產和負債的財務報表入門資料。
- SEC 與 Investor.gov：閱讀 10-K 和 10-Q 文件的資料。