لأغراض تعليمية فقط؛ لا يشكل ذلك نصيحة استثمارية أو توصية استثمارية. قد تؤدي الاستثمارات إلى خسائر.
الإجابة المباشرة
تقيس نسبة التداول السيولة قصيرة الأجل:
نسبة التداول = الأصول المتداولة ÷ الالتزامات المتداولة
تشمل الأصول المتداولة العناصر المتوقع أن تتحول إلى نقد أو يتم استخدامها خلال عام، مثل النقد والذمم المدينة والمخزون. وتشمل الالتزامات المتداولة الالتزامات المستحقة خلال سنة، مثل الحسابات الدائنة والديون قصيرة الأجل والمصروفات المستحقة. ومن الممكن أن تشير النسبة الأعلى إلى قدر أكبر من الحماية على المدى القريب، ولكنها ليست أفضل بشكل تلقائي.
آلية العمل
تقارن النسبة بين الموارد المتوقع توافرها قريبًا والالتزامات الواجب سدادها قريبًا. فالشركة التي لديها 300 مليون دولار من الأصول المتداولة و200 مليون دولار من الالتزامات المتداولة تبلغ نسبة التداول لديها 1.5.
إن جودة الأصول المتداولة مهمة. النقد سائل بالفعل. تعتمد المستحقات على دفع العملاء. قد يحتاج المخزون إلى خصومات أو وقت للبيع. قد تكون النفقات المدفوعة مقدمًا مفيدة من الناحية التشغيلية ولكنها لا تستطيع عادةً سداد الديون.
سياق الصناعة مهم أيضا. قد تعمل سلسلة البقالة بنسبة تيار أقل لأن المخزون يتحول بسرعة ويقدم الموردون الائتمان التجاري. قد تحتاج الشركة المصنعة الدورية إلى مزيد من الحماية لأن المخزون والمستحقات قد يصبح من الصعب تحويلها أثناء فترات الركود.
مثال
تبلغ الشركة “أ” عن 100 مليون دولار نقدًا، و80 مليون دولار من الذمم المدينة، ومخزون بقيمة 120 مليون دولار، و200 مليون دولار من الالتزامات المتداولة. نسبة التداول هي:
(US$100m + US$80m + US$120m) ÷ US$200m = 1.5
إذا كان نصف المخزون قديما، فإن النسبة المبلغ عنها تبالغ في تقدير السيولة. إذا كانت المستحقات تنمو بشكل أسرع بكثير من المبيعات، فقد يدفع العملاء ببطء. يجب التحقق من نسبة الميزانية العمومية مقابل بيانات التدفق النقدي والملاحظات.
المخاطر
- تجميل القوائم: قد تحسّن الشركات النسبة مؤقتًا قرب تاريخ التقرير.
- مخاطر المخزون: قد لا يتم تحويل المخزون البطيء الحركة أو القديم إلى نقد بالقيمة الدفترية.
- مخاطر المستحقات: يمكن أن تشير المستحقات الكبيرة إلى تأخر التحصيل أو الاعتراف القوي بالإيرادات.
- مخاطر استحقاق الدين: يمكن أن يهيمن استحقاق الديون على المدى القريب على النسبة.
- قد يكون المبلغ المرتفع جدًا غير فعال: قد يشير فائض النقد أو المخزون إلى ضعف تخصيص رأس المال.
مفاهيم خاطئة شائعة
نسبة التداول التي تتجاوز 1 لا تضمن الأمان. فتوقيت الاستحقاقات وجودة الأصول وخطوط الائتمان والقدرة على توليد النقد تظل عوامل مهمة.
النسبة الأقل ليست سيئة دائمًا. تعمل بعض نماذج الأعمال بكفاءة من خلال سرعة دوران المخزون وتمويل الموردين.
نسبة التداول ليست مقياسًا للربحية؛ فهي توضح السيولة قصيرة الأجل، لا ما إذا كانت الشركة تحقق عوائد جيدة.
مواضيع ذات صلة
المصادر
- SEC (هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية): كتاب تمهيدي للبيانات المالية يغطي أصول الميزانية العمومية وخصومها.
- SEC وInvestor.gov: إرشادات حول قراءة ملفات 10-K و10-Q.