停損限價單：觸發規則、價格保護與未成交風險

僅供教育參考，不構成投資建議

直接答案

停損限價單（stop-limit order）含兩個不同價格。停損價決定等待指令何時啟動；啟動後成為限價單，限價規定最差允許成交價：賣單可在限價或更高價格成交，買單可在限價或更低價格成交。

觸發不等於成交。限價範圍內若沒有市場，訂單觸發後可完全未成交，也可只成交一部分。停損限價單以成交確定性換取價格保護，無法同時保證兩者。

可將訂單視為狀態機：

目前市場下方的賣出停損限價單，限價通常等於或低於停損價。例如停損48美元、限價47.50美元表示：「按券商規則在48美元啟動，之後只按47.50美元或更高價格賣出。」區間越窄，價格保護越強，但下跌時成交空間越小。

目前市場上方的買進停損限價單，限價通常等於或高於停損價。停損105美元、限價106美元表示：「在105美元啟動，之後只按106美元或更低買進。」可用於突破買進或空頭回補，但直接跳至108美元會使其未成交。

觸發資料不統一。券商可能用合格最新成交、報價或其他條件並設過濾。停損單可能只在正常時段監控，並非所有證券支援；GTC最長期限也由券商規定。應閱讀目前訂單頁面和協議。

**有序下跌：**持有人設48美元賣出停損與47.50美元限價。合格成交觸發後，買盤仍在47.90、47.75及47.55美元，訂單可按這些價格成交。它無權按48美元成交；48美元只是啟動門檻。

**隔夜跳空：**股票收52美元，壞消息後下一批可成交買盤約46美元。訂單依券商規則觸發，但46美元低於47.50美元限價，無法賣出，持倉繼續曝險。停損市價單會優先成交，卻可能在46美元或更低執行。

**部分成交：**800股賣單觸發，限價47.70美元；買盤為48.02美元200股、47.90美元300股、47.60美元500股。在簡化靜態委託簿中，只有500股價格可接受：

可接受數量 = 200 + 300 = 500股

剩餘數量 = 800 - 500 = 300股

剩餘300股不能在47.60美元成交，因低於限價。報價可在訂單抵達前取消或變動，顯示數量無保證。「部分成交」表示曝險仍在，不能視為全部退出。

空頭若設31美元買進停損、31.40美元限價，價格由30.80跳至32美元時同樣可能觸發卻未成交。未保護空頭的上漲損失無固定上限，買進停損限價不能封頂虧損。

任何停損與限價組合都不能消除跳空。擴大區間通常提高成交機率但接受較差價格；縮小區間強化價格界線卻提高未成交機率。部位與事件風險須納入這項權衡。