株券借入費用の計算方法

教育目的のみであり、投資助言ではありません

直接の答え

借株料は空売り用に株を借りる際、証券会社が課すことのある保有費用です。通常は年率で表示されますが、ポジションを保有する日数に応じて計上され、証券会社の方法で算定した借入株式価値に基づくのが一般的です。

開始時の料率は固定されません。証券貸借市場の需給を反映し、特に貸借困難銘柄では大きく変わります。供給が消えれば、リコールや強制買い戻しも起こり得ます。

簡易見積りは次のとおりです。

借株料 = 借入株式価値 × 年率 × 保有日数 / 日数基準

統一請求規則ではありません。360日・365日基準、評価時点、決済処理、端数処理、最低料金、料率更新は会社ごとに異なります。休場中の週末・祝日も計上される場合があり、実際の明細と貸株開示が基準です。

限られた供給を多くの空売り手が求めると需要が増えます。貸し手の売却、リコール、貸出停止で供給は変化します。今日の易借銘柄が後に貸借困難となり、高い料率がさらに上がることもあります。

借株料だけが費用ではありません。配当などに対応する配当相当額、信用金利、口座費用、開始・買い戻し時のスプレッドとスリッページも発生し得ます。

100株の参考価値が$12,000、年率50%、課金日数10日とします。例示的な360日基準では：

$12,000 × 50% × 10 / 360 = $166.67

借入中に1株$0.50の分配があれば、空売り手は次を負担し得ます。

100 × $0.50 = $50

例示保有費用は$216.67で、手数料、スプレッド、スリッページ、信用金利、税、料率変更を含みません。10日間に料率や参考価値が変われば、開始時の率を全期間に使わず日ごとに計算され得ます。

年率50%は即時50%請求という意味でも、単純に12で割れば月額になる保証でもありません。日数、時価、日数基準、再設定が結果を変えます。

開始前に現在の参考料率、変動性、日数基準、評価方法、分配処理、リコール方針、更新頻度を確認します。

「開始時の料率が終了まで続く。」 一般に変動し、保有中に再設定されます。

「locate成功で継続借入が保証される。」 初期空売りを支えるだけで、後に供給は消え得ます。

「借株料だけが空売り費用だ。」 配当、信用金利、執行費用、強制買い戻しも重要です。

「年率50%なら10日でも50%課金だ。」 年率換算値であり、実際は課金日数と会社規則で決まります。

「株価が下がれば必ず純利益だ。」 小幅・遅い下落は料率、分配、執行費用に負け得ます。