成行注文と指値注文の違い

教育目的のみであり、投資助言ではありません

直接の答え

成行注文は、その時点で利用できる最良価格で速やかに売買するようブローカーへ指示します。約定を優先しますが、発注時の画面価格は保証しません。

指値注文は価格の境界を設定します。買い指値は指値以下、売り指値は指値以上でのみ約定します。価格条件は守りますが、数量の約定は保証しません。

選択は単なる速い注文と遅い注文の違いではありません。現在の流動性を受け入れるか、境界外の価格を拒否するかの取捨選択です。スプレッド、表示数量、変動性、時間帯、注文数量が結果を左右します。

ブローカーの確認後、注文は取引市場やマーケットメーカーへ送られます。成行買いは最も安い売り気配から、成行売りは最も高い買い気配から約定します。最良気配の数量が足りなければ、より不利な価格帯へ進みます。

指値注文も相手注文が存在すれば直ちに約定します。なければ待ち行列に入ります。同値の先行注文に時間や市場の優先権があるため、価格が指値に触れても自分の注文が約定したとは限りません。

気配の観察、発注、経路選択、約定の間にも市場は動きます。高速市場の「現在値」は変化する買い・売り気配と数量の集合で、単一の保証価格ではありません。最終価格は過去の取引です。

有効期限は別の指示です。Day注文は対象時間終了時に失効し、GTCは会社規則に従い残りますが、いずれも時間外参加を自動的に意味しません。

売り注文が次のように並んでいるとします。

500株を買いたい場合を比較します。

成行注文： $50.00で100株、$50.10で200株、$50.30で200株買う可能性があります。費用前の加重平均は$50.16です。最良売り気配は$50.00でも、その価格には100株しかありません。

$50.10の買い指値： 表示板では最大300株だけ約定できます。残り200株は$50.10以下の新しい売り注文が必要です。指値は価格を守りますが、完了を保証しません。

発注中に注文が追加・取消しされるため、実際の結果はこのスナップショットと異なる場合があります。

手数料はコストの一部です。ゼロ手数料でもスプレッド、スリッページ、一部約定、未約定の機会費用があります。

「成行は画面の気配で約定する」

市場へ届いた時点の流動性で約定し、価格と数量は先に変化し得ます。

「指値は必ず待つ」

相手側に許容価格があれば、約定可能な指値はすぐに執行されます。

「株価が指値に達したら自分も必ず約定する」

先行注文、別市場の取引、数量不足により約定しない場合があります。

「指値より有利な価格にはならない」

買いは指値以下、売りは指値以上で約定できます。

「長期投資家は注文種類を気にしなくてよい」

保有期間は売買コストを消しません。薄い銘柄、大口、急変時には特に重要です。