股票分割：股數、價格、EPS、成本基礎與選擇權調整

僅供教育參考，不構成投資建議

直接答案

**股票分割（stock split）**改變每股原有股票代表的股份數量，並按比例調整每股資料。正向分割增加持股數，理論每股價格下降；反向分割將原有股份合併成較少股份，理論每股價格上升。

分割本身不增加現金、不改變營運資產、不改善獲利，也不直接改變投資人持股比例。純機械調整後，市值與持倉總價值理論不變；但交易價格仍會因新資訊、需求、流動性、指數規則、上市壓力或事件預期變動。

對 A-for-B 正向分割，股數乘數為 A / B：

新股數 = 舊股數 × A / B

理論新價格 = 舊價格 × B / A

分割調整後每股資料 = 舊每股資料 × B / A

公司總權益價值、總獲利與持倉總成本基礎不會只因分割改變。歷史價格、EPS、每股股息和股數通常重述以便比較。若分子分母一致調整，本益比等比率不會機械變動。

反向分割使用小於一的乘數，例如 1-for-10，持有人可能產生零股權益。發行人文件決定零股是取整、彙總出售並支付現金、依某方法支付或另行處理。零股現金可能產生稅務後果，極小持倉也可能之後不再持有股份。

關鍵日期可能包括公告、必要股東核准、生效時間、基準日、支付或分配日，以及首個分割調整交易日。公司法生效、交易所處理、券商顯示與交割未必在同一可見時點發生，應使用發行人文件和官方市場通知。

投資人持有20股，每股500美元，持倉10,000美元。公司完成 5-for-1 正向分割：

新股數 = 20 × 5 = 100股

理論新價格 = 500美元 / 5 = 100美元

理論持倉價值 = 100 × 100美元 = 10,000美元

若公司總獲利25億美元、舊股數1億股，舊EPS為25美元。股數變5億股後，調整後EPS為5美元。兩種口徑本益比仍為20：

舊 P/E = 500美元 / 25美元 = 20

新 P/E = 100美元 / 5美元 = 20

若總稅務成本基礎6,000美元，簡化每股成本從舊股每股300美元變為新股每股60美元，總成本仍為6,000美元，但最終依批次和管轄區處理。

對 1-for-10 反向分割，95股舊股產生9.5股新股權益。0.5股處理不統一，發行人可安排零股現金或其他揭露程序，不應假定券商向上取整。