市場廣度：有多少股票真正參與行情？
僅供教育參考，不構成投資建議
市場廣度衡量一輪市場變動被多少股票共同參與。它不只問指數是否上漲，還會問有多少證券上漲、多少下跌、上漲股票成交量與下跌股票成交量如何，以及新高數量是在擴張還是收縮。
廣度重要，是因為市值加權指數可以在很多股票下跌時仍上漲。少數超大市值公司可能抵消大量小成分股的疲弱。這不代表指數錯誤，而是指數和廣度衡量的是不同對象。
常見市場廣度指標包括：
- 上漲家數與下跌家數；
- 上漲成交量與下跌成交量；
- 52 週新高與 52 週新低；
- 成分股站上 50 日或 200 日均線的比例；
- 等權指數相對市值加權指數的表現；
- 累計漲跌線。
樣本範圍必須明確。NYSE 上市證券、Nasdaq 上市證券、S&P 500 成分股和產業指數可能產生不同廣度讀數。有些資料集會包含 ETF、優先股、封閉式基金或其他工具。固定資料源和方法，比單個誇張數字更重要。
假設一個指數有四檔股票：
| 股票 | 指數權重 | 報酬 |
|---|---|---|
| A | 70% | +3% |
| B | 10% | -2% |
| C | 10% | -2% |
| D | 10% | -2% |
加權指數報酬為：
70% × 3% + 10% × -2% + 10% × -2% + 10% × -2% = +1.5%
指數上漲，但四檔股票中三檔下跌。市場廣度偏弱，而加權指數為正。若投資者持有許多等權股票，而不是最大那檔股票，實際體驗可能與頭部指數不同。
- 時點風險： 廣度偏弱時，指數仍可能繼續上漲。
- 樣本風險： 不同股票池會產生不同讀數。
- 資料定義風險： ETF、優先股、基金和停牌證券可能被納入或排除。
- 假訊號風險： 單日極端廣度可能來自新聞、空頭回補或指數再平衡。
- 權重盲點： 只數股票家數，會忽略真實流動資金規模。
- 非估值訊號： 參與面廣不證明股票便宜或現金流改善。
「廣度差就會馬上暴跌。」 它只顯示參與面變窄。集中龍頭行情仍可能持續。
「廣度好就保證上漲。」 即使參與面廣，盈利、利率或流動性惡化也可能導致下跌。
「所有廣度資料都能直接比較。」 樣本、過濾規則、時間點和公司行為會改變序列。
「廣度可以替代基本面分析。」 它診斷市場結構，不評估公司價值。
- NYSE 與 Nasdaq：交易所市場活動和廣度相關市場資料背景。
- S&P Dow Jones Indices：指數計算和權重方法背景。
- Investor.gov：市場指數教育，用於理解指數建構。