Nur zu Bildungszwecken; stellt keine Anlageberatung oder Anlageempfehlung dar. Anlagen können zu Verlusten führen.
Direkte Antwort
Eine Marktorder weist den Broker an, umgehend zu den derzeit besten verfügbaren Preisen zu kaufen oder zu verkaufen. Es priorisiert die Ausführung, garantiert aber nicht den bei der Auftragserteilung angezeigten Preis.
Eine Limit-Order legt eine Preisgrenze fest. Ein Kauflimit kann nur zum Limitpreis oder niedriger ausgeführt werden; Ein Verkaufslimit kann nur zum Limitpreis oder höher ausgeführt werden. Es schützt die Grenze, garantiert jedoch nicht, dass Aktien gehandelt werden.
Die Wahl lautet daher nicht „schnelle Bestellung versus langsame Bestellung“. Es handelt sich um die Wahl zwischen der Annahme der aktuellen Marktliquidität und der Ablehnung von Preisen außerhalb einer festgelegten Grenze. Der Spread der Aktie, die angezeigte Größe, die Volatilität, die Handelssitzung und die Auftragsmenge wirken sich alle auf das Ergebnis aus.
- Ausgeführt
- 1.000
- Durchschnittlicher Ausführungspreis
- USD 30,033
- Nicht ausgeführt
- 0
- Slippage pro Aktie
- USD 0,023
- Gesamte Slippage-Kosten
- USD 23,00
Wie Aufträge den Markt erreichen
Wenn eine Order die Prüfungen des Brokers besteht, wird sie an einen Handelsplatz oder Market Maker weitergeleitet. Ein Marktkauf interagiert mit verfügbaren Verkaufsaufträgen, beginnend mit dem niedrigsten Briefkurs; Ein Marktverkauf interagiert mit verfügbaren Kaufaufträgen, beginnend mit dem höchsten Gebot. Wenn das beste Angebot zu wenige Aktien enthält, kann die Order über ungünstigere Preisniveaus fortgesetzt werden.
Eine Limit-Order kann sofort ausgeführt werden, wenn bereits kompatible Liquidität vorhanden ist. Andernfalls kann es in einer Warteschlange verbleiben. Eine andere Order zum gleichen Preis hat möglicherweise Zeit- oder Ortspriorität. Das bloße Erkennen, dass der Markt ein Limit erreicht, beweist also nicht, dass die Order hätte ausgeführt werden müssen.
Angebote ändern sich auch zwischen Beobachtung, Einreichung, Weiterleitung und Ausführung. In einem schnellen Markt ist der „aktuelle Preis“ ein sich bewegender Satz von Geboten, Briefen und Mengen und nicht eine einzelne garantierte Zahl. Ein letzter Verkaufspreis erfasst einen früheren Handel und ist möglicherweise nicht mehr verfügbar.
Die Bestelldauer ist eine separate Anweisung. Ein Tageslimit kann am Ende seiner berechtigten Sitzung ablaufen; Eine Order mit Gültigkeit bis zur Stornierung kann nach den Regeln des Brokers aktiv bleiben. Keine der beiden Bezeichnungen bedeutet automatisch, dass die Order am vorbörslichen oder nachbörslichen Handel teilnimmt.
Orderbuch-Beispiel
Angenommen, eine Aktie weist die folgenden Verkaufsaufträge auf:
| Briefkurs | Verfügbare Aktien |
|---|---|
| 50,00 $ | 100 |
| 50,10 $ | 200 |
| 50,30 $ | 300 |
Ein Investor möchte 500 Aktien kaufen.
Market Order: Die Order könnte 100 Aktien zu 50,00 $, 200 zu 50,10 $ und 200 zu 50,30 $ kaufen. Der gewichtete Durchschnitt beträgt 50,16 $ vor Gebühren. Der angezeigte beste Brief war 50,00 $, dort waren jedoch nur 100 Aktien verfügbar.
Kauflimit bei 50,10 $: Die Order kann höchstens 300 Aktien aus dem angezeigten Buch kaufen: 100 zu 50,00 $ und 200 zu 50,10 $. Die verbleibenden 200 Aktien bleiben unbesetzt, es sei denn, Verkäufer bieten ein Angebot für 50,10 USD oder weniger an. Das Limit schützt den Preis, nicht die Fertigstellung.
Wenn während der Weiterleitung neue Aufträge eingehen oder bestehende Angebote storniert werden, können die tatsächlichen Ausführungen von dieser Momentaufnahme abweichen. Das Beispiel erklärt die Mechanik, kein Versprechen der Ausführung.
Ausführungsrisiken
- Market-Order-Slippage: Geringe Liquidität, Nachrichten, die Eröffnungsauktion oder ein großer Auftrag können zu Ausführungen führen, die weit vom ursprünglichen Angebot entfernt sind.
- Limit-Order-Nichtausführung: Der Markt kann sich entfernen und die gesamte Order unausgeführt lassen.
- Teilausführungen: Es kann nur ein Teil einer Limit-Order gehandelt werden, sodass eine andere Positionsgröße als geplant verbleibt.
- Warteschlangenunsicherheit: Ein Handel zum Limitpreis zeigt nicht, ob frühere Aufträge die verfügbare Menge verbraucht haben.
- Sitzungsunterschiede: Märkte mit verlängerten Öffnungszeiten können größere Spreads, weniger Teilnehmer und Broker-Einschränkungen aufweisen.
- Falsche Präzision: Ein um einen Cent engeres Limit kann darüber entscheiden, ob eine Order überhaupt teilnimmt; Eine genaue Zahl ist kein Beweis dafür, dass es sich um einen fairen Wert handelt.
Die Provision ist nur ein Bestandteil der Transaktionskosten. Spread, Slippage, Gebühren, Folgen einer teilweisen Ausführung und die Opportunitätskosten einer nicht ausgeführten Order können selbst bei einem Konto ohne Provision eine Rolle spielen.
Häufige Irrtümer
„Eine Marktorder wird zum Kurs auf meinem Bildschirm ausgeführt.“
Die Ausführung erfolgt gegen die verfügbare Liquidität, wenn der Auftrag den Markt erreicht. Preis und angezeigte Menge können sich zunächst ändern.
„Eine Limit-Order wartet immer.“
Ein marktfähiges Limit kann sofort ausgeführt werden, wenn die Gegenseite bereits einen akzeptablen Preis anbietet.
„Wenn die Aktie zu meinem Limit gehandelt wurde, muss meine Order ausgeführt worden sein.“
Möglicherweise lagen bereits andere Aufträge vor, der Handel fand möglicherweise an einem anderen Handelsplatz statt oder die Größe war nicht ausreichend verfügbar.
„Eine Limit-Order kann keinen besseren Preis erzielen.“
Ein Kauflimit kann unterhalb seines Limits ausgeführt werden und ein Verkaufslimit kann darüber ausgeführt werden.
„Langfristige Anleger müssen sich nicht um die Auftragsart kümmern.“
Durch die Haltedauer werden die Einstiegs- oder Ausstiegskosten nicht gelöscht, insbesondere bei geringen Aktienbeständen, großen Aufträgen oder volatilen Handelszeiten.