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Financial Context Wiki

オプションの注文種類と建玉・手仕舞い指図

教育目的のみであり、投資助言ではありません

直接の答え

Section titled “直接の答え”

オプション注文は契約・数量、売買、新規・手仕舞い、注文種類、価格・トリガー、有効期間、場合により複数レッグを組み合わせます。各指図は別の部分を制御し、希望価格と完全約定を同時に保証するものはありません。

  • **成行：**利用可能価格で迅速な約定を求め、価格保証なし。
  • **指値：**最高買値または最低売値を設定し、約定保証なし。
  • **逆指値：**ブローカー規則で発動後に成行となり、トリガーは約定価格ではありません。
  • **ストップリミット：**発動後に指値となり、価格を制御する一方で未約定があります。
  • **複数レッグ：**一つのネットデビット・クレジットで組合せを提出します。

すべてのブローカー、取引所、契約、時間帯、口座が全指図を扱うわけではなく、トリガー情報源と処理を確認します。

ポジション効果、価格、有効期間

Section titled “ポジション効果、価格、有効期間”
指図 意図する効果
Buy to open ロングを新規・追加
Sell to close ロングを縮小・解消
Sell to open ショートを新規・追加
Buy to close ショートを縮小・解消

契約、方向、新規・手仕舞いの誤りは拒否、別ロットの決済、またはリスク追加となり得ます。原資産、満期、行使価格、コール/プット、数量、倍率、全レッグを確認します。

有効期間は注文が有効な長さです。Dayは通常セッション終了で失効し、GTCは約定、取消、ブローカー期限、無効化まで残ります。IOC、FOK、寄付、引けなどは場、ブローカー、商品で制限されます。

成行は約定優先でスプレッド・深さリスク、指値は価格境界優先で未約定・逆選択リスクがあります。オプションの逆指値は広い気配、少ない取引、原資産・IV・時間の同時変化により脆弱です。ブローカーは約定、Bid、Askなどをトリガーにでき、逆指値は最大損失を定めません。

デビット複数レッグの指値は通常最大支払、クレジットでは最低受取を設定します。符号慣例を確認します。パッケージはレッグリスクを減らしますが処理は注文と場の規則次第です。

成行、指値、逆指値の結果

Section titled “成行、指値、逆指値の結果”

気配が $2.40 Bid / $2.80 Ask、Askに2枚だけとします。5枚成行買いが仮に2枚 $2.80、2枚 $3.10、1枚 $3.60 で約定すると：

平均約定 = [(2 x $2.80) + (2 x $3.10) + (1 x $3.60)] / 5 = $3.08

総プレミアム = $3.08 x 100 x 5 = $1,540

$2.60 仲値なら $1,300 なので深さによる差は $240。$2.70 買い指値は全量約定時の上限を $1,350 にしますが、Ask $2.80 のままなら未約定です。

ロングに $1.80 逆指値があり、市場が $1.20 Bid / $1.50 Ask へギャップすると、発動後の成行は $1.80 ではなく $1.20 付近で売れる場合があります。トリガー $1.80、リミット $1.70 なら $1.70 売り指値となり、Bid $1.20 では未約定のまま損失エクスポージャーが残ります。

垂直スプレッドの買いレッグAsk $4.20、売りレッグBid $1.60 なら成行性あるネットデビットは $2.60。パッケージ指値 $2.45 は標準1:1の最大支払を $245 にしますが、未約定があります。先に $4.20 のロングだけ買えば一時的にヘッジなしとなります。

注文処理のリスク

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  • **成行スリッページ：**深さ不足で最良気配外へ進みます。
  • **指値未約定：**ヘッジ・出口が未完成となります。
  • **部分約定：**契約や組合せの一部だけ約定します。
  • **ギャップ：**逆指値成行はトリガーより大幅に悪化します。
  • **ストップリミット：**市場が通過すると未約定です。
  • **トリガー差：**ブローカーの取引・気配条件が異なります。
  • **ポジション効果：**新規・手仕舞いの誤りが義務を作ります。
  • **古いGTC：**イベントや仮説変化後に約定します。
  • **レッグ：**裸のDelta、Gamma、Vegaが一時的に残ります。
  • **ネット符号：**デビット・クレジットを逆に解釈できます。
  • **取消競合：**取消中に約定する場合があります。
  • **時間帯・停止：**再開後の挙動が変わり得ます。
  • **ブローカー清算：**顧客注文と別にリスクを閉じます。
  • **調整契約：**企業行動で注文・シンボルが変わります。

発注前に売買、新規・手仕舞い、数量、契約、注文挙動、価格・トリガー、有効期間、ネットデビット/クレジットを読み返し、発注後に状態、部分約定、平均値、残量、実際のポジションを確認します。

よくある誤解

Section titled “よくある誤解”

「成行は表示気配で約定する。」 利用可能価格で約定し、気配・数量は変化します。

「指値はその価格での約定を保証する。」 価格境界だけで約定は保証しません。

「$1.80 の逆指値なら損失もそこまでだ。」 トリガーであり、ギャップで悪化します。

「ストップリミットは価格と約定を保証する。」 価格を制御して未約定になり得ます。

「同一契約を買えばショートは自動的に閉じる。」 正しい口座、契約、数量、ポジション効果が必要です。

関連トピック

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一次情報

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