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비트코인 도미넌스

비트코인 도미넌스는 데이터 제공자가 선정한 암호자산 유니버스에서 비트코인 시가총액이 차지하는 비율이며, 프로토콜 통계나 자금흐름 지표 또는 거래 신호가 아닙니다.

업데이트

교육 목적의 정보입니다. 비트코인 도미넌스는 데이터 제공자의 유니버스, 가격, 공급량, 시각 및 중복 제거 정책에 따라 달라집니다. 이 비율만으로 자금흐름을 추론하거나 거래하지 마십시오.

핵심 답변

비트코인 도미넌스는 파생된 가치평가 비중이지 온체인 합의 필드가 아닙니다. 시점 t의 제공자 유니버스를 U_t라고 할 때 D_t = M_BTC,t / sum(i in U_t) M_i,t x 100%로 정의하며, 선정된 각 자산의 시가총액은 M_i,t = P_i,t x Q_i,t입니다. 제공자가 자산 유니버스, 기준가격, 표시통화, 공급량 정의, 시각, 오래된 가격 필터 및 중복 경제적 청구권의 처리 방식을 결정합니다.

비율 상승은 비트코인 가격이 올랐다는 증거가 아닙니다. 다른 자산보다 덜 하락했을 수 있습니다. 비율 하락도 자금이 비트코인에서 알트코인으로 이동했다는 증거가 아닙니다. 신규 상장, 스테이블코인 발행, 잠금 해제, 리베이스, 가격 변화 또는 방법론 개정이 분모를 키울 수 있습니다. 시가총액은 기준가격에 선정 공급량을 곱한 값이며, 투자된 현금이나 실현 가능한 청산 가치 또는 순자금흐름이 아닙니다.

제공자별 시계열은 정당하게 다를 수 있습니다. 스테이블코인, 래핑·브리지 청구권, 유동성 스테이킹 토큰, 토큰화 자산, 비활성 코인 및 낮은 유통량 자산은 서로 다른 방식으로 포함, 제외 또는 중복 제거될 수 있습니다. 비교하려면 문서화된 동일 기준을 사용하거나 완전히 동일한 방법으로 다시 계산해야 합니다.

작동 방식

  1. 데이터 제공자, 방법론 버전, UTC 스냅샷, 표시통화, 관측 빈도 및 가격 집계 규칙을 고정합니다.
  2. 비트코인 분자와 공급량 정책을 정의합니다. 네이티브 BTC만 포함하는지, 제공자의 유통량 또는 자유유통량을 쓰는지, 분실되었거나 사용 불가능함이 입증된 수량을 어떻게 처리하는지 명시합니다.
  3. 분모 유니버스 U_t와 스테이블코인, 래핑·브리지·스테이킹 표시물, 토큰화 청구권, 비활성 자산, 낮은 유동성 및 중복 항목 정책을 고정합니다.
  4. 모든 구성자산의 동기화된 P_i,t, Q_i,t, 시가총액, 포함 플래그 및 갱신 시각을 내보내고 오래된 값, 이상치, 자체 보고값 및 개정 플래그를 보관합니다.
  5. 각 M_i,t를 다시 계산하고 분모를 한 번만 합산하여 D_t를 계산합니다. 전체 정밀도를 보존하고 표시 반올림 방식을 밝힙니다.
  6. 변화를 비트코인 가격과 공급량, 기타 자산 가격과 공급량, 유니버스 추가·삭제 및 방법론 변경으로 귀속시키고 비트코인의 절대수익률은 별도로 보고합니다.
  7. 원시 스냅샷과 방법론 버전을 보관하고 두 번째 제공자는 그 제공자 고유 규칙에 따라 비교합니다. 설명 없이 시계열을 이어 붙이거나 도미넌스만을 거래 신호로 삼지 않습니다.

퍼센트포인트 변화와 상대 퍼센트 변화는 다릅니다. 50%에서 45%로 이동하면 -5 percentage points이고 상대 변화는 -10%입니다. 과거 구성, 상장폐지 및 소급 보정은 당시 기준이어야 합니다. 오늘 살아남은 유니버스를 과거에 적용하면 미래정보 편향이 생깁니다.

예시

  • 정확한 스냅샷. 처음에는 BTC 시가총액 19.5m x 50,000 = 975.0bn과 기타 자산 975.0bn으로 비율이 50%입니다. 이후 BTC는 19.52m x 55,000 = 1,073.6bn, 기타 자산은 1,350bn, 총시가총액은 2,423.6bn, 도미넌스는 1,073.6 / 2,423.6 = 44.2977389008%입니다. 변화는 -5.7022610992 percentage points이지만 BTC 가격은 10% 올랐습니다.
  • 손실 중 상승. BTC와 기타 자산은 처음에 각각 1.0tn으로 비율이 50%입니다. BTC는 10% 하락해 0.9tn, 기타 자산은 25% 하락해 0.75tn이 됩니다. 비트코인이 손실을 봤어도 도미넌스는 0.9 / 1.65 = 54.5454545455%로 상승해 4.5454545455 percentage points 늘어납니다.
  • 유니버스 민감도. BTC가 1.2tn, 기타 비스테이블 자산이 1.0tn, 스테이블코인이 0.3tn이면 스테이블코인 포함 시 1.2 / 2.5 = 48%, 제외 시 1.2 / 2.2 = 54.5454545455%입니다. 6.5454545455-point 차이는 방법론 때문이지 순간적인 시장 움직임이 아닙니다.
  • 한계가격 재평가. BTC와 기존 기타 자산이 각각 500bn이면 비율은 50%입니다. 얕은 거래로 시가총액 100bn이 부여된 토큰을 추가하면 BTC 거래 없이도 500 / 1,100 = 45.4545454545%가 됩니다. 이는 100bn의 현금이 유입되었거나 다른 자산에서 유출되었다는 증거가 아닙니다.

위험

  • 제공자 방법론이 불투명하거나 바뀝니다.
  • 구성자산 유니버스가 시간에 따라 변합니다.
  • 스테이블코인 포함 정책이 바뀝니다.
  • 래핑 또는 브리지 청구권이 이중 계산됩니다.
  • 스테이킹 파생 토큰이 기초 익스포저를 중복합니다.
  • 유통 공급량이 자체 보고되거나 잘못 분류됩니다.
  • 잠금 해제, 리베이스, 발행 또는 소각 데이터가 오래됩니다.
  • 비트코인 공급량 또는 분실 코인 정책이 다릅니다.
  • 가격 관측값이 오래되거나 비동기입니다.
  • 공급량과 가격 시각이 맞지 않습니다.
  • 얕은 시장의 가격 조작이 시가총액을 부풀립니다.
  • 거래소 집계 또는 이상치 필터링이 실패합니다.
  • 표시통화 또는 환율 환산이 다릅니다.
  • API 캐시, 지연 또는 중단이 스냅샷을 훼손합니다.
  • 상장, 삭제 또는 비활성 자산 정책이 시계열 단절을 만듭니다.
  • 과거 개정, 소급 보정 또는 생존자 편향이 추세를 왜곡합니다.
  • 유통 시가총액과 완전희석가치를 혼용합니다.
  • 퍼센트 변화와 퍼센트포인트 변화를 혼동합니다.
  • 시가총액 변화를 자금흐름이나 유동성으로 잘못 보고합니다.
  • 도미넌스를 레버리지 시장 진입 시점 신호로 과적합합니다.

흔한 오해

  • 도미넌스 상승은 비트코인 상승을 뜻한다. 비트코인이 하락해도 다른 자산이 더 많이 하락하면 상승할 수 있습니다.
  • 도미넌스 하락은 자금이 비트코인에서 알트코인으로 이동했다는 증거다. 가격, 공급량, 구성 및 방법론 변경도 분모를 움직입니다.
  • 모든 웹사이트가 같은 시계열을 계산한다. 유니버스, 공급량, 가격 및 중복 제거 규칙이 다릅니다.
  • 시가총액은 투자된 현금 또는 실현 가능한 유동성과 같다. 선정 공급량을 기준가격으로 평가한 값일 뿐입니다.
  • 비트코인 2,100만 개 한도를 현재 분자 공급량으로 써야 한다. 현재 유통량·자유유통량 정책은 최대 공급량 및 완전희석가치와 다릅니다.

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출처

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