先物：指数エクスポージャーとヘッジに使われる標準化契約

教育目的のみであり、投資助言ではありません

直接の答え

先物は取引所で取引される標準化契約です。米国株式市場の文脈では、投資家は株価指数先物に触れることが多く、これは指数水準へのエクスポージャーを提供しますが、構成会社の所有権ではありません。

先物は株式ではありません。満期、証拠金要件、日々の値洗い清算、レバレッジがあります。証拠金として差し入れた現金に比べ、損益は急速に大きくなることがあります。

先物契約は、参照対象、契約サイズ、満期、価格表示、決済方法、取引所ルールを定めます。多くの株価指数先物は、指数構成銘柄をすべて受け渡すのではなく現金決済されます。

先物の証拠金は、株式を信用取引で買う場合とは異なります。初期証拠金は履行保証の担保であり、資産購入代金の一部ではありません。各取引日、ポジションは値洗いされます。利益は口座に加算され、損失は差し引かれ、口座が維持水準を下回ると追加資金が必要になることがあります。

契約の名目価値は差し入れた証拠金より大きいことがあるため、指数の小さな動きでも口座資本に大きな割合の変化を生むことがあります。

ある指数先物契約の乗数が $50 で、価格が 5,000 だとします。名目価値は次の通りです。

5,000 × $50 = $250,000

先物価格が 1% 下がって 4,950 になると、契約の変化は次です。

50 ポイント × $50 = $2,500

トレーダーが $15,000 の証拠金を差し入れていた場合、この 1% の先物変動は証拠金の約 16.7% に相当します。これはレバレッジを示す例であり、手数料、流動性、証拠金変更は含みません。

先物は ETF と同じではありません。ETF 株はファンドの持分であり、先物契約はデリバティブ上の義務です。

先物はロングコールオプションと同じではありません。先物ポジションの損益は対称的ですが、オプション買い手はプレミアムを払って契約上の権利を得ます。

低い証拠金は低リスクを意味しません。ポジションがレバレッジを持つという意味です。