보호적 풋: 하락바닥, 보험비용, 만기

교육 목적으로만 제공되며 투자 조언이 아닙니다

직접 답변

보호적 풋은 주식 롱과 해당 주식을 커버하는 풋 롱을 결합하며 보통 100주와 표준 주식풋 1계약입니다. 행사기간 동안 행사가로 인도물을 팔 계약권리를 제공해 주식상승을 유지하며 임시 하락바닥을 만듭니다.

바닥은 무료가 아닙니다. 프리미엄, 스프레드, 비용, 반복갱신이 수익을 낮춥니다. 보호는 만료되고 커버수량에만 적용되며 실제 인도물과 행사지시에 의존합니다.

주식취득S₀, 풋프리미엄P, 행사가K, 만기주가Sᵀ이면 주당이익은:

보호적 풋 이익 = (Sᵀ - S₀) - P + max(K - Sᵀ, 0)

동시매수, 배당·비용·이자·세금 제외 시:

K 아래에서 매칭주식의 추가 1달러 손실을 만기 풋내재가치 1달러가 대략 상쇄합니다. K와 상승분기 사이에서 풋이 소멸하면 주식손익에서 프리미엄을 뺍니다.

인도물을 맞춰야 합니다. 250주에 표준풋2계약은 보통200주, 80%만 보호해 50주는 미보호입니다. 조정옵션은 100주가 아닐 수 있어 계약명세를 확인합니다.

만기 전에는 외재가치가 남거나 주식을 유지하려면 행사 대신 풋을 매도할 수 있습니다. 표준 주식풋 행사는 보통 행사가에 주식을 인도하고, 풋매도는 주식을 남기지만 헤지를 끝냅니다. 브로커 마감, 자동행사, 결제, 세금, 법적제약을 확인합니다.

100주를 $84.50에 사고 $78풋을 $2.60에 삽니다. 초기총액$8,710, 프리미엄 포함 주당$87.10입니다.

최대손실 = ($84.50 - $78 + $2.60) × 100 = $910

상승손익분기 = $84.50 + $2.60 = $87.10

만기$78 아래에서는 풋이 추가하락을 상쇄해 마찰 전 최대손실이 약-$910입니다. 지정일에 권리가 끝나고 갱신 없이 이후 하락하면 일반 주식위험으로 돌아갑니다.

기존 원가가 다르면 총투자·세무손익도 다릅니다. 오늘부터 헤지효과는 현재주가와 행사가·프리미엄을 비교하고 역사원가는 별도 관리합니다.

기간, 바닥, 수량, 예산, 행사·매도계획, 갱신을 사전정의하고 기업행동 후 조정조건을 확인합니다.