옵션 행사가격: 내가격과 손익

교육 목적으로만 제공되며 투자 조언이 아닙니다

직접 답변

행사가격은 옵션 행사에 쓰는 계약가격입니다. 콜 보유자는 그 가격에 인도물을 살 권리, 풋 보유자는 팔 권리가 있으며 방식·조건을 따릅니다.

프리미엄, 현재주가, 목표가, 만기예측이 아닙니다. 기업행동 후 공식조정 외에는 고정되고, 기초변동으로 내가격 정도, 내재가치, Delta, 프리미엄이 변합니다.

주가S, 행사가K:

콜 내재가치 = max(S - K, 0)

풋 내재가치 = max(K - S, 0)

S > K면 콜 내가격, S < K면 풋 내가격. 등가격은 가까움을 뜻할 뿐 적정가격·이익 보장이 아닙니다.

같은 만기·다른 조건 유사 시 낮은 콜 행사가가 보통 비싸고 내재·Delta가 높으며, 높은 행사가가 싸지만 큰 상승이 필요합니다. 높은 풋 행사가가 비싸고 높은 매도·보호수준, 낮은 가격은 싸지만 큰 하락을 허용합니다.

행사가만으로 분기점은 정해지지 않습니다. 롱콜은행사가 + 프리미엄, 롱풋은행사가 - 프리미엄. 만기 전에는 시간·변동가치가 있습니다.

가격간격과 공급은 상품·거래소규칙에 따릅니다. 분할, 합병, 분사, 특별분배가 가격, 승수, 인도물을 조정합니다.

주가$100.00, 같은 만기, 승수100:

행사가	프리미엄	현재 내재	현재 시간	만기 분기
$92.50	$9.80	$7.50	$2.30	$102.30
$100.00	$5.20	$0.00	$5.20	$105.20
$110.00	$1.70	$0.00	$1.70	$111.70

만기 주가$108.00:

$110은 가장 싸고 같은 돈으로 많이 사지만 목표가가 행사가·$111.70 분기에 못 미칩니다. $92.50은 계약당$980, 이 사례 비율수익은$100보다 낮아도 초기 내재와 낮은 문턱이 있습니다.

주가$100에서$110풋은 내재$10.00, $90풋은0. 높은 가격은 높은 매도·보호수준이지만 보통 비쌉니다.

표준$92.50콜 행사는100주에$9,250, $110풋은$110에100주 매도·인도이며 보유, 브로커, 차입, 결제규칙을 따릅니다.

같은 만기에서 Bid/Ask, 총현금, 내재·시간, Delta, IV, 스프레드, 목표시나리오, 만기처리를 비교하고 계약수가 아닌 목표·한도로 선택합니다.

“행사가는 만기예측이다.” 계약조건입니다.

“금액이 낮으면 싸다.” 큰 움직임과 높은 무가치 확률이 따릅니다.

“내가격이면 이익이다.” 내재가치가 지급액보다 작을 수 있습니다.

“주가와 같이 변한다.” 내가격만 변하고 공식조정 외 고정입니다.

“가장 가까운 가격이 항상 등가격이다.” 주가는 두 가격 사이일 수 있고 가까움이 가치를 정하지 않습니다.