盈利收益率：PE 的倒数
仅供教育参考，不构成投资建议
盈利收益率衡量每股收益相对于股价的比例：
盈利收益率 = EPS ÷ 股价
它是市盈率的倒数。市盈率为 20 倍的股票，盈利收益率为 5%。
盈利收益率把估值倍数转换成百分比，方便比较。投资者可能把它与其他股票、公司历史、债券收益率或利率比较。
但盈利收益率不是现金收益率。公司可以留存利润、再投资、偿还债务、回购股票或支付股息。盈利也可能受周期、调整项目或一次性项目影响。
输入口径很重要。过去盈利收益率使用历史 EPS；未来盈利收益率使用预测 EPS，依赖估计。
某股票价格为 50 美元，稀释 EPS 为 4 美元。
4 ÷ 50 = 8%
同一股票的市盈率为：
50 ÷ 4 = 12.5
8% 的盈利收益率不代表投资者会收到 8% 现金。它表示在该 EPS 口径下，公司赚到的利润相当于当前股价的 8%。
- 周期盈利： 周期高点利润可能让股票看起来便宜。
- 低质量盈利： EPS 可能没有现金流支持。
- 预测风险： 未来盈利收益率会随预测下调快速变化。
- 杠杆风险： 高盈利收益率可能反映财务困境。
- 错误比较： 股票盈利比国债利息更不确定、风险更高。
高盈利收益率不自动代表便宜。
把盈利收益率与债券收益率比较时，必须同时考虑风险、增长和现金转化。
亏损或盈利剧烈波动的公司，很难用这个指标解释。
- SEC 与 Investor.gov：财务报表和市盈率指南。