益回り：PER の逆数

教育目的のみであり、投資助言ではありません

直接答案

益回りは、1株当たり利益を株価で割った比率です。

益回り = EPS ÷ 株価

これは PER の逆数です。PER が 20 倍の株式は、益回りが 5% です。

益回りはバリュエーション倍率をパーセントに変えるため、比較しやすくなります。他の株式、会社の過去水準、債券利回り、金利と比較されることがあります。

しかし益回りは現金利回りではありません。会社は利益を留保し、再投資し、債務を返済し、自社株買いを行い、または配当を支払うことができます。利益は景気循環、調整項目、一時項目の影響も受けます。

入力値も重要です。過去益回りは過去 EPS を使います。予想益回りは将来 EPS 予想を使い、予測に依存します。

ある株式が 50 ドルで取引され、希薄化後 EPS が 4 ドルだとします。

4 ÷ 50 = 8%

同じ株式の PER は：

50 ÷ 4 = 12.5

8% の益回りは、投資家が 8% の現金を受け取るという意味ではありません。その EPS 指標では、会社の利益が現在株価の 8% に相当するという意味です。

高い益回りは自動的に割安を意味しません。

益回りを債券利回りと比較するなら、リスク、成長、現金転換を同時に考える必要があります。

赤字企業や利益が大きく変動する企業では、この指標は解釈しにくくなります。