盈利收益率：PE 的倒數
僅供教育參考，不構成投資建議
盈利收益率衡量每股收益相對於股價的比例：
盈利收益率 = EPS ÷ 股價
它是本益比的倒數。本益比為 20 倍的股票，盈利收益率為 5%。
盈利收益率把估值倍數轉換成百分比，方便比較。投資者可能把它與其他股票、公司歷史、債券收益率或利率比較。
但盈利收益率不是現金收益率。公司可以留存利潤、再投資、償還債務、回購股票或支付股息。盈利也可能受週期、調整項目或一次性項目影響。
輸入口徑很重要。過去盈利收益率使用歷史 EPS；未來盈利收益率使用預測 EPS，依賴估計。
某股票價格為 50 美元，稀釋 EPS 為 4 美元。
4 ÷ 50 = 8%
同一股票的本益比為：
50 ÷ 4 = 12.5
8% 的盈利收益率不代表投資者會收到 8% 現金。它表示在該 EPS 口徑下，公司賺到的利潤相當於目前股價的 8%。
- 週期盈利： 週期高點利潤可能讓股票看起來便宜。
- 低品質盈利： EPS 可能沒有現金流支持。
- 預測風險： 未來盈利收益率會隨預測下調快速變化。
- 槓桿風險： 高盈利收益率可能反映財務困境。
- 錯誤比較： 股票盈利比公債利息更不確定、風險更高。
高盈利收益率不自動代表便宜。
把盈利收益率與債券收益率比較時，必須同時考慮風險、成長和現金轉化。
虧損或盈利劇烈波動的公司，很難用這個指標解釋。
- SEC 與 Investor.gov：財務報表和本益比指南。