숏 Put 배정 대응: 현금, 주식 수, 원가와 다음 선택

교육 목적으로만 제공되며 투자 조언이 아닙니다

직접 답변

숏 주식 Put이 배정되면 매도자는 행사가에 계약 인도물을 사야 합니다. 표준 계약 1개는 보통 100주지만 조정 옵션은 다른 인도물을 가질 수 있습니다. 배정은 Sell to Open에서 수락한 의무의 이행이지 증권사 오류가 아닙니다.

대응은 계좌 통제 과정입니다. 통지, 주식 수, 행사대금, 프리미엄 기록, 결제와 증거금을 확인한 뒤 새 주식 포지션이 포트폴리오에 맞는지 판단합니다. 보유, 주식 매도, 커버드 Call 매도는 별도 결정이며 원래 Put의 경제적 결과를 되돌리지 않습니다.

배정 전후

Put 보유자가 행사를 결정하고 매도자는 배정 여부를 고를 수 없습니다. 미국형 주식 Put은 만기 전에 행사될 수 있습니다. 만기 근처 내가격 옵션은 배정 위험이 크지만 내가격이라고 반드시 조기행사되는 것은 아닙니다. 만기 자동행사와 증권사 마감도 중요합니다.

만기 전에 배정 주식 수 계약 수 × 계약당 인도주식, 행사대금 행사가 × 인도주식 × 계약 수, 주당 경제적 진입가 행사가 − 받은 Put 프리미엄, 배정 후 집중도 주식 시가 / 계좌자산을 계산합니다.

경제적 진입가는 거래손익 참고치지만 수수료, 워시세일, 과거 조정 또는 지역 세무에 따라 증권사 표시나 세무 원가와 다를 수 있습니다.

주식 보유를 원하지 않으면 배정 전에 Buy to Close가 체결될 때 숏 의무가 사라집니다. 롤은 기존 Put을 닫고 새 Put을 여는 것으로 기존 손익을 없애지 않고 의무를 이동합니다.

예시: $100,000 계좌의 45 Put 2계약

표준 $45 Put 2계약을 주당 $1.20에 매도하고 배정되면:

주식 수: 2 × 100 = 200
행사대금: $45 × 100 × 2 = $9,000
받은 프리미엄: $1.20 × 100 × 2 = $240
주당 경제적 진입가: ($9,000 − $240) / 200 = $43.80

주가가 $38이면 경제적 미실현손실은 ($43.80 − $38) × 200 = $1,160, $100,000 계좌의 1.16%이며 비용과 세금은 제외합니다.

10계약이면 행사대금 $45,000, 1,000주가 되어 총 약정이 계좌자산의 45%입니다. 프리미엄상 작은 거래가 집중 주식 포지션이 됩니다.

200주를 보유하고 $0.80에 커버드 $45 Call 2계약을 매도해 모두 $45에 배정되면 예시 합계는 ($45 − $43.80 + $0.80) × 200 = $400입니다. 주가가 $55여도 $45에 인도하며 추가 하락에는 $0.80만 완충합니다.

배정일 점검표

옵션 심볼, 계약 수, 인도물, 행사가, 행사일과 결제일을 확인합니다.
주식 수, 행사대금, 현금, 프리미엄 기록과 비용을 대조합니다.
여유 유동성, 증거금 차입, 집중 한도와 강제매도 가능성을 확인합니다.
프리미엄이나 손익분기점을 기준점으로 삼지 말고 발행사를 재평가합니다.
보유, 전부·일부 매도, 또는 실제 매도 가능한 행사가의 Call만 명시적으로 선택합니다.
Put부터 주식까지 전체 손익을 기록하고 주식 손실을 무시하지 않습니다.

배정 처리와 다음 매도 기회 사이에 갭이 생길 수 있습니다. 증거금 숏 Put은 음의 현금과 강제청산을 만들 수 있고 기업행동은 인도물을 변경합니다. 결제, 세무와 계좌 규정도 확인해야 합니다.

흔한 오해

“현금담보면 배정 손실이 없다.” 현금은 매수를 지원할 뿐 주식은 0으로 하락할 수 있습니다.
“배정은 만기 때만 발생한다.” 미국형 Put은 조기행사될 수 있습니다.
“$43.80 원가가 가격 바닥이다.” 회계 참고치이지 시장 지지가 아닙니다.
“커버드 Call이 손실을 복구한다.” 프리미엄 대신 Call 행사가 위 반등을 제한합니다.
“롤링으로 무료 회피한다.” 기존 포지션을 시가로 닫고 새 위험을 더합니다.
“1계약은 항상 100주다.” 조정 계약은 비표준 인도물을 가질 수 있습니다.