Только в образовательных целях; не является инвестиционным советом или инвестиционной рекомендацией. Инвестиции могут привести к убыткам.
Краткий ответ
Линия роста-падения, часто сокращаемая до линии A/D, является совокупным показателем широты рынка. Для каждой сессии он вычитает количество падающих ценных бумаг из количества растущих ценных бумаг, а затем добавляет это чистое число к предыдущему совокупному значению. Он задает простой вопрос: больше акций участвуют в движении вверх или вниз?
Эта линия полезна, поскольку индекс, взвешенный по капитализации, может вырасти, даже если многие более мелкие составляющие падают. Несколько крупных компаний могут носить индекс, в то время как линия A/D дает каждой подсчитанной ценной бумаге один голос. Это делает его индикатором участия, а не целевой ценой, моделью оценки или отдельным торговым сигналом.
Рост и снижение обычно означают закрытие выше или ниже скорректированной цены закрытия предыдущей сессии. Однако точная базовая цена, учитываемая сессия, корректировки на корпоративные действия и порядок учета бумаг без изменения цены или без сделок определяются поставщиком данных. До сравнения двух рядов A/D необходимо установить их состав и метод классификации.
Как это рассчитывается
Для определенной вселенной:
net advances = advancing issues - declining issues
today's A/D line = yesterday's A/D line + net advances
Если 1800 ценных бумаг растут, а 1200 падают, чистый рост составит +600, поэтому линия поднимается на 600. Если следующая сессия имеет 900 подъемов и 2100 падений, чистый рост составит -1,200, а совокупное изменение за две сессии станет -600.
Начальное значение произвольное. График может начинаться с нуля, 10 000 или другой базы без изменения последующего наклона и точек поворота. Абсолютное число имеет меньшее значение, чем направление, новые максимумы или минимумы линии и подтверждает ли оно изучаемый индекс.
Определение набора бумаг имеет решающее значение. Широкие ряды NYSE и Nasdaq и ряд только по компонентам S&P 500 могут давать разные сигналы, поскольку учитывают разные бумаги. В состав могут входить фонды, привилегированные акции, несколько классов акций, недавно включенные или малоликвидные бумаги. Листинги, делистинги, слияния, приостановки торгов и изменения состава меняют количество во времени. Используйте один источник, календарь, цену закрытия и политику корректировок; не соединяйте ряды и не заполняйте пропущенные сессии без описания метода.
Рабочие примеры
Сила индекса при слабом участии
Предположим, что взвешенный по капитализации индекс включает пять акций. Компания А составляет 60 % индекса и растет на 3%; остальные четыре акции имеют доходность по 10 % каждая и падают на 1%.
index return ≈ 60% × 3% - 40% × 1% = 1.4%
Индекс растет, но широта его слабая: одна акция выросла, а четыре снизились, поэтому чистый рост составляет 1 - 4 = -3. Оба прочтения верны. Индекс описывает производительность, взвешенную по рыночной капитализации; линия A/D описывает, сколько ценных бумаг участвовало.
Совокупная ширина
Предположим, что пять дневных значений чистого роста равны +800, +450, +200, -300 и -700. Совокупное изменение составляет +450: линия A/D растет до третьего дня, а за последние две сессии теряет 1 000 пунктов. Если индекс при этом продолжает понемногу расти, участие может концентрироваться в меньшем числе крупных компонентов.
Это наблюдение должно спровоцировать дополнительные исследования, а не автоматическую сделку. Проверьте индексы равного веса, широту отрасли, объем, 52-недельные максимумы и минимумы, а также соответствует ли совокупность сравнения индексу.
Дивергенция
Медвежья дивергенция возникает, когда индекс достигает более высокого максимума, а линия A/D — нет. Бычья дивергенция возникает, когда индекс достигает более низкого минимума, а линия A/D остается выше предыдущего минимума. Сравнивайте совпадающие даты закрытия и состав бумаг, выбирая экстремумы по заранее заданному правилу; иначе ретроспективный выбор может создать дивергенцию. Она говорит лишь об ослаблении подтверждения, не доказывает причинность и не гарантирует ни срок, ни сам факт разворота.
Ограничения и практические проверки
- Сопоставьте стандартную вселенную с вопросом. Широкую линию Nasdaq не следует рассматривать как идентичную линии, входящей в состав Nasdaq-100.
- Проверьте базовую цену и учет бумаг без изменения цены, без сделок, приостановленных или недавно включенных. Небольшие различия источника или корректировки могут изменить классификацию.
- Следите за листингами, делистингами, слияниями, классами акций, корпоративными действиями, приостановками и ребалансировками. Они меняют состав и длинные ряды.
- Линия считает бумаги, а не денежные суммы. Малая и крупнейшая компания учитываются по одному разу.
- Не делайте вывод о величине доходности. Рост на 0,01 % и на 10 % в обоих случаях считается одной растущей бумагой.
- Избегайте выводов по одному дню. Широта рынка информативнее как согласованный ряд, чем как отдельное наблюдение.
- Относитесь к академическим и историческим связям как к предмету проверки, а не гарантии доходности. Исследование 64 стран за 1973–2018 годы использовало собственную конструкцию широты; данные, портфель, ребалансировка, затраты, налоги и последующие условия влияют на применимость.
Распространённые заблуждения
«Падающая линия A/D означает, что индекс должен немедленно упасть». Узкое лидерство может сохраняться в течение недель или месяцев. Линия показывает участие, а не время.
«Все диаграммы A/D должны иметь одинаковое значение». Различные начальные даты, юниверсы и правила данных создают разные уровни. Сравните направление и точки поворота в одной последовательной серии.
«Больше растущих бумаг означает больший приток денег». Линия не измеряет денежный поток или торговый оборот.
«Это работает для одной акции». Традиционная линия A/D — это инструмент расширения корзины, биржи или индекса. У отдельной акции нет внутреннего подсчета растущих и падающих составляющих.
Похожие темы
Авторитетные источники
- Рыночная активность - Nasdaq (2026-08-07)
- Исторические собственные рыночные данные NYSE - NYSE (2026-08-07)
- Почему методология имеет значение - S&P Dow Jones Indices (2026-08-07)
- Стадное поведение ради прибыли: широта рынка и сечение глобальной доходности акций - Economic Modelling / SSRN (2026-08-07)