Nur zu Bildungszwecken; stellt keine Anlageberatung oder Anlageempfehlung dar. Anlagen können zu Verlusten führen.
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Der Nasdaq-100-Index misst die Wertentwicklung von 100 der größten in- und ausländischen Nichtfinanzunternehmen, die am Nasdaq Stock Market notiert sind und die veröffentlichten Zulassungs- und Aufnahmeregeln erfüllen. Er ist eine Benchmark, weder die Nasdaq-Börse selbst noch ein direkt erwerbbares Wertpapier.
Der Index enthält Unternehmen aus Technologie- und anderen Branchen wie Kommunikation, Einzelhandel und Biotechnologie, schließt jedoch Finanzunternehmen im Sinne der Methodik aus, einschließlich Investmentunternehmen. Daher wird es nicht genau als „alle US-Technologieaktien“ bezeichnet.
Zulassung, Pflege und Gewichtung
Nasdaq bestimmt gemäß der aktuellen Methodik geeignete Wertpapiertypen, Notierungsanforderungen, Liquidität, Marktkapitalisierungsrankings, Unternehmensbehandlung und andere Kriterien. Neukonstituierung, Neugewichtung, Kapitalmaßnahmen und Sonderanpassungen können Bestandteile und Gewichte verändern. Änderungen der Methodik werden veröffentlicht, sodass aktuelle offizielle Dokumente Vorrang vor gespeicherten Schwellenwerten haben.
Nach der seit 2026 geltenden Methodik erfolgen die vollständige jährliche Neukonstituierung und Neugewichtung im Dezember. Rangbasierte Prüfungen im März, Juni und September können ebenfalls Indexmitglieder ersetzen. Über Fast Entry kann ein sehr großes zulässiges Unternehmen bei oder zwischen planmäßigen Prüfungen aufgenommen werden, ohne sofort ein anderes Wertpapier auszuschließen; dadurch kann die Zahl der enthaltenen Wertpapiere vorübergehend über 100 liegen.
Der Index verwendet eine modifizierte Marktkapitalisierungsgewichtung. Die Marktkapitalisierung ist der Ausgangspunkt, daher erhalten größere Unternehmen im Allgemeinen mehr Einfluss, aber Änderungsregeln können Gewichte begrenzen und neu verteilen, um Konzentrations- und Diversifizierungsbeschränkungen zu begegnen. Die genauen Tests können je nach Neuausrichtung und Methodenversion unterschiedlich sein.
Auswahl und Gewichtung beruhen nicht zwingend auf derselben Aktienzahl. Bei Direktnotierungen und Unternehmen, die durch eine Primary ADR vertreten werden, umfasst die für die Auswahl verwendete vollständige Marktkapitalisierung börsennotierte und nicht börsennotierte Aktien. Für die Gewichtung zählen nur zulässige börsennotierte Aktienklassen; bei Wertpapieren mit geringem Streubesitz wird die verwendete Aktienzahl auf das Dreifache der frei handelbaren Aktien begrenzt.
Der Nasdaq-100 unterscheidet sich vom Nasdaq Composite, der eine viel breitere Palette an der Nasdaq notierten Wertpapieren abdeckt. Er unterscheidet sich vom S&P 500 auch in Bezug auf die Auswahlmöglichkeiten, die Behandlung des Finanzsektors, den Auswahlprozess und die Gewichtungsregeln. Überschneidungen zwischen den Indizes machen sie nicht austauschbar.
Auch Preis-Rendite- und Total-Return-Varianten unterscheiden sich: Eine Total-Return-Reihe berücksichtigt Ausschüttungen nach ihren Regeln, ein Preisindex hingegen nicht. Produkte, die mit demselben Schlagzeilenindex verknüpft sind, können unterschiedliche Währungs- oder Renditevarianten verwenden.
Beispiel für den Renditebeitrag modifizierter Gewichte
Angenommen, drei Unternehmen haben nach der Änderung hypothetische Gewichtungen von 60 %, 25 % und 15 %. Hierbei handelt es sich um beispielhafte Gewichtungen, nicht um die aktuellen Obergrenzen von Nasdaq.
| Unternehmen | Hypothetisches Indexgewicht | Einperiodenrendite |
|---|---|---|
| A | 60 % | +3 % |
| B | 25 % | -2 % |
| C | 15 % | +1 % |
Die ungefähre Indexrendite beträgt:
60 % × 3 % + 25 % × (-2 %) + 15 % × 1 % = 1,45 %
Unternehmen A trägt 1,80 Prozentpunkte bei, mehr als die Gesamtrendite des Index, da B 0,50 Punkte abzieht und C 0,15 Punkte hinzufügt. Die modifizierte Gewichtung kann die extreme Konzentration gegenüber einer unbegrenzten Marktkapitalisierungsgewichtung verringern, doch wenige große Unternehmen können die Wertentwicklung weiterhin dominieren.
Für einen ETF oder Fonds, der den Index abbildet, fallen Kosten, Handelskosten, Steuern, Bargeld und Implementierungsoptionen an. Seine Rendite kann vom offiziellen Index abweichen und ETF-Anteile werden zu Marktpreisen und nicht direkt auf Indexniveau gehandelt.
Risiken und Einschränkungen
- Branchenkonzentration: Technologiebezogene und wachstumsorientierte Engagements können erheblich sein.
- Bewertungssensitivität: Wachstumserwartungen mit langer Laufzeit können stark auf Zinssätze und Gewinnrevisionen reagieren.
- Einfluss des größten Unternehmens: Durch die geänderte Gewichtung wird die Konzentration nicht beseitigt.
- Begrenztes Notierungsuniversum: Große Unternehmen, die nur an einer anderen Börse notiert sind, werden nicht allein aufgrund ihrer Größe aufgenommen.
- Ausschluss des Finanzsektors: Der Index repräsentiert nicht die gesamte Wirtschaft oder den breiten US-Aktienmarkt.
- Handel bei Indexänderungen: Aufnahmen, Ausschlüsse und Gewichtsänderungen können rund um ihre Wirksamkeitstermine Handelsaktivität auslösen.
- Methodikänderung: Zulassungs- und Gewichtungsregeln können überarbeitet werden.
- Produktverfolgung: Verknüpfte Fonds haben ihre eigenen Gebühren, Spreads, Steuern und Tracking-Differenzen.
- Marktrisiko: Ein Index großer etablierter Unternehmen kann immer noch stark fallen.
Sehen Sie sich die aktuelle Methodik, die Gewichtungen der Bestandteile und Sektoren, die Top-Bestände, die Renditevariante und die verknüpften Produktbedingungen an. Historische Ergebnisse unter einer früheren Zusammensetzung beschreiben kein festes Portfolio.
Häufige Irrtümer
„Er enthält alle an der Nasdaq notierten Aktien.“ Das trifft weder auf den zulässigen Kreis noch auf die Zahl der Indexmitglieder zu; der Nasdaq Composite ist die breitere Benchmark.
„Es handelt sich um einen reinen Technologieindex.“ Er umfasst mehrere nichtfinanzielle Branchen und folgt Klassifizierungen in der Methodik.
„Es gibt immer genau 100 Tickersymbole.“ Mehrere zulässige Wertpapiere können zu unterschiedlichen Unternehmens- und Wertpapierzahlen führen; Fast Entry kann die Wertpapierzahl zudem vorübergehend über 100 erhöhen.
„Die modifizierte Gewichtung macht den Index gleichgewichtet.“ Die Marktkapitalisierung bleibt der Ausgangspunkt; die Gewichte werden nur nach den festgelegten Beschränkungen angepasst.
„Der Kauf von QQQ oder einem anderen Fonds bedeutet den Kauf des Index selbst.“ Ein Fonds ist ein separates Wertpapier mit Kosten, Marktpreisen, Nachverfolgung und rechtlichen Bedingungen.