Solo con fines educativos; no constituye asesoramiento de inversión. Invertir puede ocasionar pérdidas.
Respuesta directa
En una cadena de opciones, Oferta es el precio más alto mostrado actualmente ofrecido por un comprador, y Preguntar u Oferta es el precio más bajo mostrado solicitado por un vendedor. Un vendedor que busca una ejecución inmediata generalmente interactúa con Bid; un comprador generalmente interactúa con Ask. El punto medio es aritmético:
Mid = (Bid + Ask) / 2
Mid es útil para comparar y marcar, pero no es una orden, operación o promesa de que existe liquidez allí. Las pérdidas y ganancias en efectivo dependen del precio al que realmente se puede ejecutar la cantidad requerida.
Los campos de cotización describen diferentes eventos
Tamaño de oferta y Tamaño de oferta muestran la cantidad mostrada a los mejores precios según la convención del feed. El tamaño puede cambiar o desaparecer, una orden más grande puede negociarse a través de varios niveles y la mejor oferta y demanda nacional puede provenir de diferentes intercambios.
El último es el precio de una transacción anterior. Puede ser anterior a un movimiento de acciones, un cambio de volatilidad, una apertura, una interrupción o un anuncio.
La marca está definida por la plataforma: punto medio, valor teórico, valor ajustado por liquidez u otro método. Lea su definición antes de usarlo para rentabilidad o riesgo.
El diferencial es (Ask-Bid). Una comparación útil es:
relative spread = (Ask - Bid) / Mid
Un diferencial de USD 0,10 es pequeño en una opción de USD 20 pero grande en una opción de USD 0,15. Tanto el costo absoluto como el relativo son importantes.
Para una estrategia de múltiples tramos, la cotización relevante es el débito o crédito neto del paquete en la proporción requerida. Cboe describe la negociación de órdenes complejas como una orden a un precio neto. Sumar los puntos medios de los tramos mostrados no garantiza la ejecución allí.
Una cotización amplia en dólares de contrato.
Supongamos que una opción muestra Oferta USD 2,20 × 10 y Demanda USD 2,60 × 5.
- Medio es ((2,20+2,60)/2=USD 2,40).
- El diferencial es de USD 0,40.
- El diferencial relativo es USD 0,40/USD 2,40≈16,7%.
- Con un multiplicador de 100, cruzar el diferencial en un contrato representa USD 0,40×100=USD 40.
Una compra comercializable puede ejecutarse a USD 2,60 solo hasta la cantidad disponible antes de que cambie el libro; puede mejorar o un pedido mayor puede completarse peor. La venta inmediata a USD 2,20 aún válidos pierde USD 40 por contrato antes de tarifas, incluso si el valor del modelo y el spot no cambian.
Una compra con límite de USD 2,40 controla el precio máximo pero puede no completarse. Aumentarlo a $ 2,45 o $ 2,50 cambia el precio por la probabilidad de ejecución; no identifica el “valor verdadero”.
Si la oferta es USD 0 y la demanda USD 0,10, la media es USD 0,05, pero no existe ningún comprador mostrado positivo. Marcar 100 contratos a USD 0,05 muestra USD 500, mientras que el valor de liquidación mostrado inmediatamente puede ser cero.
Lista de verificación de ejecución de la cadena de opciones
- Confirmar subyacente, raíz, vencimiento, strike, opción de compra (Call) u opción de venta (Put), multiplicador, entregable y estilo de ejercicio.
- Verificar si los datos son en tiempo real, retrasados, indicativos, detenidos, preabiertos o fuera del horario habitual.
- Registre la marca de tiempo de la cotización con la marca de tiempo de oferta/demanda subyacente.
- Utilice Solicitar una estimación conservadora de entrada larga y Ofertar para una salida larga; invertir la dirección del efectivo para los cortos.
- Lea el tamaño mostrado y planifique la profundidad más allá del mejor nivel.
- Calcular el diferencial por acción, en dólares del contrato y como porcentaje de Mid.
- Comparar el diferencial con la ganancia esperada y el riesgo máximo.
- Trate el último como histórico y el marcado como específico de la plataforma.
- Utilice órdenes limitadas para limitar el precio. Un límite controla el precio, no la ejecución.
- Actualizar la cadena antes de cancelar-reemplazar; Es posible que el spot, el IV y las comillas hayan cambiado.
- Evite órdenes de mercado en opciones ligeras o rápidas a menos que la urgencia supere el precio incontrolado.
- Para operaciones de varios tramos, verifique el límite del paquete, el débito o crédito neto, el índice y el comportamiento de ejecutado parcial.
- Conciliar el cumplimiento, la mejora, la cantidad, las tarifas y el pedido restante de inmediato.
- Utilice el volumen y el interés abierto como contexto, no como garantías de liquidez actual.
- Espere diferenciales más amplios cerca de la apertura, noticias, interrupciones, vencimientos lejanos y movimientos profundos de ITM u OTM.
- Una oferta cero significa que no se mostrará la mejor oferta positiva ni ningún pago contingente.
- Una cotización estrecha de un lote no demuestra una liquidez profunda.
- Utilice lados de cierre ejecutables en las pruebas de estrés de P&L, no el punto medio en cada tramo.
Errores comunes
- “La oferta es lo que pago por comprar”. Un comprador normalmente paga Ask; un vendedor busca una oferta.
- “El precio medio es justo”. Es una referencia aritmética y puede ser intransferible.
- “El último es el precio actual”. Puede estar obsoleto y fuera del mercado actual.
- “Mark tiene una definición de industria”. Los vendedores lo calculan de manera diferente.
- “Un límite medio eventualmente debe llenarse”. El mercado puede moverse o ninguna contraparte podrá aceptarlo.
- “El tamaño mostrado es permanente”. Las cotizaciones se actualizan, cancelan y se consumen.
- “Un margen estrecho demuestra profundidad”. El tamaño más allá del primer nivel puede ser pequeño.
- “El volumen y la OI garantizan una salida”. No son la profundidad de oferta actual.
- “Oferta cero significa valor posible cero”. Describe la demanda mostrada en un momento.
- “Agregar los medios de los tramos da un paquete ejecutable”. Los pedidos complejos tienen su propio mercado.