교육 목적으로만 제공되며 투자 조언이 아닙니다. 투자로 손실이 발생할 수 있습니다.
직접 답변
옵션 체인의 Bid는 매수자의 최고 표시 가격, Ask/Offer는 매도자의 최저 표시 가격입니다. 즉시 체결을 원하는 매도자는 보통 Bid, 매수자는 Ask와 거래합니다. Mid는 산술 중간값입니다:
Mid = (Bid + Ask) / 2
Mid는 비교와 평가 표시에 쓸 수 있지만 주문, 체결 또는 유동성 약속이 아닙니다. 현금손익에는 필요한 수량이 실제 체결되는 가격이 중요합니다.
각 필드의 의미
Bid Size/Ask Size는 규칙에 따라 최우선 가격의 표시 수량을 보여줍니다. 수량은 변하거나 사라지고 큰 주문은 여러 가격을 통과할 수 있습니다. 전국 최우선 Bid와 Ask가 다른 거래소일 수도 있습니다.
Last는 과거 체결로 주가, IV, 개장, 정지 또는 발표 전일 수 있습니다. Mark는 플랫폼 정의이며 Mid, 이론값, 유동성 조정값 등일 수 있습니다. 사용 전 정의를 확인합니다.
Spread는 (Ask-Bid), 상대값은:
relative spread = (Ask - Bid) / Mid
$0.10 스프레드는 $20 옵션에서는 작아도 $0.15 옵션에서는 크므로 절대·상대 비용을 봅니다.
다중 레그는 고정 비율의 순 Debit/Credit을 봅니다. Cboe는 복합 주문이 한 주문으로 순가격에 거래될 수 있다고 설명합니다. 레그 Mid 합계는 체결을 보장하지 않습니다.
계약 금액 환산
Bid $2.20 × 10, Ask $2.60 × 5라고 합시다.
- Mid = ((2.20+2.60)/2=$2.40).
- Spread = $0.40.
- 상대 스프레드 = $0.40/$2.40≈16.7%.
- 승수 100이면 한 계약 전체 스프레드는 $0.40×100=$40.
시장성 매수는 $2.60에서 표시 수량까지 체결될 수 있지만 개선되거나 큰 주문이 악화될 수도 있습니다. 직후 유효한 $2.20에 팔면 모델 가치와 주가 불변이어도 계약당 $40 손실입니다.
$2.40 매수 지정가는 상한을 통제하지만 체결되지 않을 수 있습니다. $2.45, $2.50으로 높이는 것은 가격과 체결확률의 교환입니다.
Bid $0, Ask $0.10이면 Mid $0.05지만 양의 표시 매수자는 없습니다. 100계약을 $0.05 Mark하면 $500으로 보여도 즉시 표시 청산가치는 없을 수 있습니다.
체인 체결 점검표
- 기초자산, 루트, 만기, 행사가, Call/Put, 승수, 인도물과 행사 방식을 확인합니다.
- 실시간, 지연, 참고, 거래정지, 개장 전 또는 시간 외인지 확인합니다.
- 호가와 주식 Bid/Ask 시점을 기록합니다.
- Long 개시는 Ask, 종료는 Bid로 보수적으로 봅니다. Short는 반대입니다.
- 표시 수량과 최우선 밖 깊이를 봅니다.
- 스프레드를 주당, 계약액, Mid 비율로 계산합니다.
- 기대이익과 최대위험에 비교합니다.
- Last는 이력, Mark는 플랫폼 고유로 취급합니다.
- 지정가로 가격을 통제하지만 체결은 보장되지 않습니다.
- 취소·정정 전에 체인을 갱신합니다.
- 얇거나 빠른 시장에서 시장가를 피합니다.
- 다중 레그는 패키지 지정가, 비율과 부분체결을 확인합니다.
- 체결, 개선, 수량, 비용과 잔여 주문을 대조합니다.
- 거래량과 OI를 현재 유동성 보장으로 쓰지 않습니다.
- 개장, 뉴스, 정지, 원월과 깊은 ITM/OTM의 넓은 호가를 예상합니다.
- 제로 Bid를 잠재 페이오프가 없다는 뜻으로 해석하지 않습니다.
- 좁은 한 계약 호가를 깊은 유동성으로 해석하지 않습니다.
- 손익 스트레스는 체결 가능한 청산 방향을 사용합니다.
흔한 오해
- “Bid는 사는 가격이다.” 매수자는 보통 Ask를 내고 매도자가 Bid를 받습니다.
- “Mid는 공정가격이다.” 체결 불가능한 산술 참고입니다.
- “Last는 현재 가격이다.” 오래되어 시장 밖일 수 있습니다.
- “Mark는 공통 정의다.” 계산법이 다릅니다.
- “Mid 지정가는 언젠가 체결된다.” 시장 이동과 상대 부재가 있습니다.
- “표시 수량은 남는다.” 갱신, 취소, 소진됩니다.
- “좁은 스프레드는 깊은 유동성이다.” 수량과 깊이는 별개입니다.
- “Volume과 OI가 출구를 보장한다.” 현재 Bid 깊이가 아닙니다.
- “제로 Bid는 가치가 없다는 뜻이다.” 한 시점의 표시 수요입니다.
- “레그 Mid 합계가 패키지 가격이다.” 복합 시장은 별도로 매칭됩니다.