Hanya untuk tujuan edukasi; bukan merupakan nasihat investasi atau rekomendasi investasi. Investasi dapat mengakibatkan kerugian.
Jawaban langsung
Dalam rantai opsi, Bid adalah harga tertinggi yang saat ini ditawarkan oleh pembeli, dan Ask atau Offer adalah harga terendah yang diminta oleh penjual. Penjual yang menginginkan eksekusi segera biasanya berinteraksi dengan Bid; pembeli umumnya berinteraksi dengan Ask. Titik tengah adalah aritmatika:
Mid = (Bid + Ask) / 2
Mid berguna untuk perbandingan dan penandaan, namun ini bukan perintah, perdagangan, atau janji bahwa ada likuiditas di sana. P&L tunai bergantung pada harga di mana kuantitas yang dibutuhkan benar-benar dapat dieksekusi.
Bidang kutipan menjelaskan peristiwa yang berbeda
Ukuran Tawaran dan Ukuran Permintaan menunjukkan kuantitas yang ditampilkan dengan harga terbaik berdasarkan konvensi feed. Ukuran dapat berubah atau hilang, order yang lebih besar dapat diperdagangkan melalui beberapa level, dan Bid dan Ask terbaik nasional dapat berasal dari bursa yang berbeda.
Terakhir adalah harga transaksi sebelumnya. Ini mungkin terjadi sebelum pergerakan saham, perubahan volatilitas, pembukaan, penghentian, atau pengumuman. Tanda ditentukan oleh platform: titik tengah, nilai teoretis, nilai yang disesuaikan dengan likuiditas, atau metode lainnya. Baca definisinya sebelum menggunakannya untuk mengetahui keuntungan atau risiko.
Spreadnya adalah (Ask-Bid). Perbandingan yang berguna adalah:
relative spread = (Ask - Bid) / Mid
Spread US$0,10 kecil pada opsi US$20 tetapi besar pada opsi US$0,15. Biaya absolut dan relatif sama-sama penting.
Untuk strategi multileg, penawaran yang relevan adalah paket debit bersih atau kredit dalam rasio yang diperlukan. Cboe menggambarkan perdagangan pesanan kompleks sebagai satu pesanan dengan harga bersih. Menjumlahkan titik tengah bagian yang ditampilkan tidak menjamin eksekusi di sana.
Kutipan luas dalam dolar kontrak
Misalkan sebuah opsi menunjukkan Bid US$2,20 × 10 dan Ask US$2,60 × 5.
- Pertengahan adalah ((2,20+2,60)/2=US$2,40).
- Spreadnya adalah US$0,40.
- Spread relatif adalah US$0,40/US$2,40≈16,7%.
- Dengan pengganda 100, melintasi spread pada satu kontrak mewakili US$0,40×100=US$40.
Pembelian yang dapat dipasarkan dapat dilakukan pada US$2,60 hanya sampai jumlah yang tersedia sebelum buku berubah; itu mungkin membaik, atau pesanan yang lebih besar mungkin akan menjadi lebih buruk. Menjual segera dengan harga US$2,20 yang masih berlaku akan kehilangan US$40 per kontrak sebelum biaya meskipun nilai model dan spot tidak berubah.
Batas pembelian US$2,40 mengontrol harga maksimum tetapi mungkin tidak memenuhi. Menaikkannya ke harga perdagangan US$2,45 atau US$2,50 untuk probabilitas eksekusi; itu tidak mengidentifikasi “nilai sebenarnya.”
Jika Bid adalah US$0 dan Ask US$0,10, Mid adalah US$0,05, namun tidak ada pembeli positif yang ditampilkan. Menandai 100 kontrak pada US$0,05 menunjukkan US$500 sementara nilai likuidasi yang ditampilkan langsung mungkin nol.
Daftar periksa eksekusi rantai opsi
- Konfirmasikan mendasari, root, kedaluwarsa, harga pelaksanaan (strike price), opsi call or opsi put, multiplier, deliveryable, dan exercise style.
- Verifikasi apakah data bersifat real-time, tertunda, indikatif, dihentikan, pra-buka, atau di luar jam reguler.
- Rekam stempel waktu penawaran dengan stempel waktu Bid/Ask yang mendasarinya.
- Gunakan Minta untuk perkiraan masuk jangka panjang yang konservatif dan Tawaran untuk keluar jangka panjang; membalikkan arah uang tunai untuk posisi short.
- Baca ukuran yang ditampilkan dan rencanakan kedalaman melebihi level terbaik.
- Hitung spread per saham, dalam dolar kontrak, dan sebagai persentase Mid.
- Bandingkan spread dengan keuntungan yang diharapkan dan risiko maksimum.
- Perlakukan Terakhir sebagai sejarah dan Tandai sebagai platform khusus.
- Gunakan limit order untuk membatasi harga. Batas mengontrol harga, bukan eksekusi.
- Segarkan rantai sebelum membatalkan-mengganti; spot, IV, dan quotes mungkin telah berubah.
- Hindari pesanan pasar dalam opsi tipis atau cepat kecuali jika urgensinya lebih besar daripada harga yang tidak terkendali.
- Untuk perdagangan multileg, verifikasi batas paket, debit atau kredit bersih, rasio, dan perilaku pengisian sebagian.
- Segera rekonsiliasi pengisian, peningkatan, kuantitas, biaya, dan sisa pesanan.
- Gunakan volume dan open interest sebagai konteks, bukan jaminan likuiditas saat ini.
- Harapkan spread yang lebih luas di dekat pembukaan, berita, penghentian, kedaluwarsa jauh, dan harga pelaksanaan ITM atau OTM yang dalam.
- Tawaran nol berarti tidak ada tawaran terbaik yang ditampilkan secara positif, dan tidak ada imbalan kontinjensi.
- Kuotasi satu lot yang sempit tidak membuktikan likuiditas yang dalam.
- Gunakan sisi penutup yang dapat dieksekusi dalam tes stres P&L, bukan titik tengah pada setiap kaki.
Kesalahpahaman umum
- “Tawaran adalah apa yang saya bayar untuk membeli.” Pembeli biasanya membayar Ask; penjual mencari Bid.
- “Pertengahan adalah harga wajar.” Ini adalah referensi aritmatika dan tidak dapat diperdagangkan.
- “Terakhir adalah harga saat ini.” Ini bisa menjadi basi dan di luar pasar saat ini.
- “Mark mempunyai satu definisi industri.” Vendor menghitungnya secara berbeda.
- “Batas tengah pada akhirnya harus terisi.” Pasar bisa bergerak atau tidak ada pihak lawan yang bisa menerimanya.
- “Ukuran yang ditampilkan bersifat permanen.” Kutipan diperbarui, dibatalkan, dan dikonsumsi.
- “Sebaran yang sempit membuktikan kedalaman.” Ukuran di luar level pertama mungkin kecil.
- “Volume dan OI menjamin jalan keluar.” Ini bukan kedalaman Penawaran saat ini.
- “Tawaran Nol berarti kemungkinan nilai nol.” Ini menggambarkan permintaan yang ditampilkan pada suatu saat.
- “Menambahkan bagian tengah kaki akan menghasilkan paket yang dapat dieksekusi.” Pesanan kompleks memiliki pasarnya sendiri.