Somente para fins educacionais; não constitui recomendação nem aconselhamento de investimento. Investir pode causar perdas.
Resposta direta
Em uma cadeia de opções, Bid é o preço mais alto exibido atualmente oferecido por um comprador, e Ask ou Oferta é o preço mais baixo exibido solicitado por um vendedor. Um vendedor que busca execução imediata geralmente interage com Bid; um comprador geralmente interage com Ask. O ponto médio é aritmético:
Mid = (Bid + Ask) / 2
Mid é útil para comparação e marcação, mas não é uma ordem, negociação ou promessa de que existe liquidez ali. O lucro e prejuízo à vista depende do preço pelo qual a quantidade necessária pode realmente ser executada.
Os campos de cotação descrevem diferentes eventos
Tamanho do lance e Tamanho do pedido mostram a quantidade exibida com os melhores preços de acordo com a convenção do feed. O tamanho pode mudar ou desaparecer, um pedido maior pode ser negociado em vários níveis e o melhor Bid and Ask nacional pode vir de diferentes bolsas.
Último é o preço da transação anterior. Pode ser anterior a um movimento de ações, mudança de volatilidade, abertura, interrupção ou anúncio. Marca é definida pela plataforma: ponto médio, valor teórico, valor ajustado pela liquidez ou outro método. Leia sua definição antes de usá-la para retornos ou riscos.
O spread é (Ask-Bid). Uma comparação útil é:
relative spread = (Ask - Bid) / Mid
Um spread de USD 0,10 é pequeno em uma opção de USD 20, mas grande em uma opção de USD 0,15. O custo absoluto e relativo é importante.
Para uma estratégia multileg, a cotação relevante é o pacote de débito ou crédito líquido na proporção exigida. Cboe descreve a negociação de ordens complexas como uma ordem a um preço líquido. A soma dos pontos médios das pontas exibidos não garante a execução ali.
Uma ampla cotação em dólares contratuais
Suponha que uma opção mostre Bid $ 2,20 × 10 e Ask $ 2,60 × 5.
- Médio é ((2,20+2,60)/2=USD 2,40).
- O spread é de $ 0,40.
- O spread relativo é de USD 0,40/USD 2,40≈16,7%.
- Com um multiplicador de 100, cruzar o spread num contrato representa USD 0,40×100=USD 40.
Uma compra negociável pode ser executada a USD 2,60 apenas até a quantidade disponível antes da alteração do livro; pode melhorar ou um pedido maior pode atender pior. A venda imediata por USD 2,20 ainda válidos perde USD 40 por contrato antes das taxas, mesmo que o valor do modelo e o spot não mudem.
Uma compra com limite de $ 2,40 controla o preço máximo, mas pode não ser preenchida. Aumentando o preço de negociação para $ 2,45 ou $ 2,50 para probabilidade de execução; não identifica o “valor verdadeiro”.
Se o Bid for $ 0 e o Ask $ 0,10, Mid será $ 0,05, mas não existe nenhum comprador exibido positivo. Marcar 100 contratos a USD 0,05 mostra USD 500, enquanto o valor de liquidação imediato exibido pode ser zero.
Lista de verificação de execução da cadeia de opções
- Confirme o subjacente, a raiz, o vencimento, o exercício, a opção de compra (Call) ou venda, o multiplicador, a entrega e o estilo de exercício.
- Verifique se os dados são em tempo real, atrasados, indicativos, parados, pré-abertos ou fora do horário normal.
- Registre o carimbo de data e hora da cotação com o carimbo de data e hora de compra/venda subjacente.
- Use Ask para uma estimativa conservadora de entrada longa e Bid para uma saída longa; inverter a direção do dinheiro para posições vendidas.
- Leia o tamanho exibido e planeje a profundidade além do melhor nível.
- Calcule o spread por ação, em dólares contratuais e como percentual do Mid.
- Compare o spread com o ganho esperado e o risco máximo.
- Trate Last como histórico e Mark como específico da plataforma.
- Use pedidos com limite para limitar o preço. Um limite controla o preço, não a execução.
- Atualize a cadeia antes de cancelar-substituir; spot, IV e cotações podem ter mudado.
- Evite ordens de mercado em opções finas ou rápidas, a menos que a urgência supere o preço descontrolado.
- Para negociações multileg, verifique o limite do pacote, débito ou crédito líquido, proporção e comportamento de execução parcial.
- Reconcilie atendimento, melhoria, quantidade, taxas e pedido restante imediatamente.
- Utilize o volume e os contratos em aberto como contexto, e não como garantias de liquidez corrente.
- Espere spreads mais amplos perto da abertura, notícias, paradas, vencimentos distantes e ataques profundos de ITM ou OTM.
- Um lance zero significa que não há melhor lance positivo exibido e não há recompensa contingente.
- Uma cotação estreita de um lote não prova liquidez profunda.
- Use lados de fechamento executáveis em testes de estresse de lucros e perdas, e não ponto médio em cada ponta.
Erros comuns
- “Lance é o que eu pago para comprar.” Um comprador normalmente paga Ask; um vendedor busca uma oferta.
- “Médio é preço justo.” É uma referência aritmética e pode não ser negociável.
- “O último é o preço atual.” Pode estar obsoleto e fora do mercado atual.
- “Mark tem uma definição de setor.” Os fornecedores calculam isso de maneira diferente.
- “Um limite médio deve eventualmente ser preenchido.” O mercado pode mover-se ou nenhuma contraparte pode aceitá-lo.
- “O tamanho exibido é permanente.” As cotações são atualizadas, canceladas e consumidas.
- “Uma propagação estreita prova profundidade.” O tamanho além do primeiro nível pode ser pequeno.
- “Volume e OI garantem uma saída.” Eles não são a profundidade atual do lance.
- “Lance zero significa zero valor possível.” Descreve a demanda exibida em um momento.
- “Adicionar leg mids fornece um pacote executável.” Ordens complexas têm seu próprio mercado.