จัดทำเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การลงทุนอาจทำให้ขาดทุนได้
คำตอบโดยตรง
ปริมาณการซื้อขายออปชัน คือจำนวนสัญญาที่มีการซื้อขายในช่วงเวลาที่ระบุ โดยทั่วไปหมายถึงช่วงการซื้อขายปัจจุบัน สัญญาที่จับคู่สำเร็จหนึ่งสัญญาจะเพิ่มปริมาณการซื้อขายหนึ่งหน่วย ไม่ใช่สองหน่วย แม้ทุกธุรกรรมจะมีทั้งผู้ซื้อและผู้ขาย ปริมาณการซื้อขายจะเริ่มนับใหม่ในวันซื้อขายถัดไป
สถานะคงค้าง (OI) คือจำนวนสัญญาในชุดออปชันหนึ่งที่ยังเปิดอยู่หลังผ่านกระบวนการชำระราคาและการรายงานที่เกี่ยวข้อง สัญญาคงค้างแต่ละสัญญามีทั้งฝั่ง Long และฝั่ง Short แต่ OI นับสัญญาที่จับคู่แล้วเพียงครั้งเดียว ธุรกรรมปิดสถานะ การใช้สิทธิและการถูกกำหนดให้ปฏิบัติตามสิทธิ ตลอดจนการหมดอายุ สามารถลด OI ได้
ปริมาณการซื้อขายวัดกิจกรรมการซื้อขาย ส่วน OI วัดจำนวนสัญญาที่ยังคงเปิดอยู่ ตัวเลขใดตัวเลขหนึ่งเพียงลำพังไม่สามารถระบุทิศทางตลาด เจตนาเปิดหรือปิดสถานะ การป้องกันความเสี่ยงหรือการเก็งกำไร หรือสภาพคล่องที่ซื้อขายได้จริงในขณะนั้น
ธุรกรรมเปลี่ยนปริมาณการซื้อขายและ OI อย่างไร
ทุกธุรกรรมที่เสร็จสมบูรณ์จะเพิ่มปริมาณการซื้อขาย ผลต่อ OI ขึ้นอยู่กับว่าผู้ซื้อและผู้ขายกำลังเปิดหรือปิดสถานะในชุดออปชันเดียวกัน:
| ฝั่งผู้ซื้อ | ฝั่งผู้ขาย | ผลต่อปริมาณการซื้อขาย | ผลต่อ OI |
|---|---|---|---|
| ซื้อเพื่อเปิดสถานะ Long ใหม่ | ขายเพื่อเปิดสถานะ Short ใหม่ | +1 | +1 |
| ซื้อเพื่อเปิดสถานะ Long ใหม่ | ขายเพื่อปิดสถานะ Long เดิม | +1 | 0 |
| ซื้อเพื่อปิดสถานะ Short เดิม | ขายเพื่อเปิดสถานะ Short ใหม่ | +1 | 0 |
| ซื้อเพื่อปิดสถานะ Short เดิม | ขายเพื่อปิดสถานะ Long เดิม | +1 | -1 |
ในสองกรณีที่ OI ไม่เปลี่ยน ฝั่งหนึ่งของสัญญาคงค้างเดิมจะโอนไปยังผู้เข้าร่วมรายใหม่ สัญญานั้นจึงยังคงเปิดอยู่ ข้อมูลการชำระราคามีสถานะเปิดและปิดที่จำเป็นต่อการคำนวณ OI แต่รายงานธุรกรรมสาธารณะทั่วไปมักไม่เปิดเผยบริบทสถานะทั้งหมดของคู่สัญญาทั้งสองฝ่าย
ปริมาณการซื้อขายรายวันอาจสูงกว่า OI เพราะสัญญาสามารถซื้อขายซ้ำหลายครั้งในหนึ่งช่วงการซื้อขาย ในทางกลับกัน ชุดสัญญาหนึ่งอาจมี OI จำนวนมากแต่มีปริมาณการซื้อขายของวันปัจจุบันเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลย OCC คำนวณ OI ใหม่หลังชำระราคาและจับคู่กิจกรรมเปิดกับปิดของวันนั้น รวมทั้งนำสัญญาที่มีการใช้สิทธิมาคำนวณด้วย ผลิตภัณฑ์ข้อมูลจำนวนมากจึงแสดง OI ของคืนก่อนหน้าตลอดช่วงการซื้อขายถัดไป ขณะที่ปริมาณการซื้อขายปรับปรุงระหว่างวัน ควรตรวจสอบเวลาอ้างอิง คำนิยาม และนโยบายแก้ไขข้อมูลของผู้ให้บริการเสมอ
การใช้สิทธิและการถูกกำหนดให้ปฏิบัติตามสิทธิจะนำสัญญาที่ใช้สิทธิแล้วออกจาก OI โดยไม่ก่อให้เกิดธุรกรรมในตลาดซื้อขายที่เพิ่มปริมาณการซื้อขายตามปกติ การหมดอายุจะนำสัญญาที่ยังเปิดอยู่จนถึงวันหมดอายุออก เหตุการณ์ของบริษัทอาจสร้างชุดสัญญาที่ปรับเงื่อนไขแล้วโดยมีสัญลักษณ์หรือสิ่งส่งมอบต่างออกไป จึงไม่ควรรวม OI ของสัญญามาตรฐานกับสัญญาที่ปรับแล้วโดยไม่ตรวจสอบข้อกำหนดของสัญญา
ปริมาณการซื้อขายและ OI ช่วยให้บริบทเกี่ยวกับกิจกรรมและการมีส่วนร่วมที่ผ่านมาได้ แต่ไม่ใช่ราคาเสนอที่ซื้อขายได้จริง Bid, Ask, จำนวนที่เสนอซื้อขาย สเปรด ความลึกของตลาด และจำนวนคำสั่งที่ต้องการส่ง เป็นหลักฐานโดยตรงกว่าว่าคำสั่งสามารถซื้อขายได้ในขณะนี้หรือไม่
หนึ่งช่วงการซื้อขาย ตัวนับสองแบบ
สมมติว่าคอลออปชันเริ่มต้นวันด้วย OI เท่ากับ 1,200
- มีการซื้อขายสี่สิบสัญญาระหว่างผู้เปิดสถานะ Long ใหม่กับผู้เปิดสถานะ Short ใหม่ ปริมาณการซื้อขายเป็น
40และคาดว่า OI เปลี่ยนแปลง+40 - ผู้ถือสถานะ Long เดิมยี่สิบห้ารายขายเพื่อปิดสถานะให้แก่ผู้ซื้อ Long รายใหม่ยี่สิบห้าราย ปริมาณการซื้อขายเป็น
65และ OI ของธุรกรรมชุดนี้เปลี่ยนแปลง0เพราะฝั่ง Long ถูกโอนไป - ผู้ถือสถานะ Short เดิมสิบห้ารายซื้อเพื่อปิดสถานะจากผู้ถือสถานะ Long เดิมสิบห้ารายที่ขายเพื่อปิดสถานะ ปริมาณการซื้อขายเป็น
80และ OI ของธุรกรรมชุดนี้เปลี่ยนแปลง-15เพราะทั้งสองฝั่งปิดสถานะ
ก่อนการปรับปรุงอื่นในกระบวนการชำระราคา OI ที่คาดไว้ ณ สิ้นวันคือ:
1,200 + 40 + 0 - 15 = 1,225
หากต่อมามีการใช้สิทธิและกำหนดให้ปฏิบัติตามสิทธิสำหรับสัญญาคงค้าง 10 สัญญา OI จะลดลงเหลือ 1,215 ขณะที่ปริมาณการซื้อขายยังคงเป็น 80 การใช้สิทธิเปลี่ยนสิทธิและภาระผูกพันที่คงอยู่ แต่ไม่สร้างรายงานธุรกรรมในตลาดซื้อขาย
ปริมาณการซื้อขาย 80 ไม่ได้หมายถึงสถานะขาขึ้นใหม่ 80 สถานะ ปริมาณ 80 สัญญานั้นรวมทั้งการสร้าง การโอน และการยุติสถานะ ข้อมูลรวมที่เปิดเผยต่อสาธารณะยังไม่สามารถบอกได้ว่าผู้ซื้อเปิดคอลออปชันเพื่อเก็งทิศทาง ปิดสถานะ Short ที่ใช้ป้องกันความเสี่ยง หรือซื้อขายขาหนึ่งของกลยุทธ์สเปรด
ความเสี่ยงในการตีความ
- การอนุมานทิศทาง: ทุกธุรกรรมออปชันมีทั้งผู้ซื้อและผู้ขาย ปริมาณการซื้อขายเพียงอย่างเดียวไม่ได้เป็นขาขึ้นหรือขาลง
- การสันนิษฐานว่าเป็นการเปิดสถานะ: ปริมาณสูงอาจมาจากการปิดสถานะหรือการซื้อขายหมุนเวียนซ้ำ ไม่ใช่สถานะใหม่
- การนับซ้ำ: OI นับสัญญาที่มีสองฝั่งหนึ่งสัญญา ไม่ได้นับฝั่ง Long และ Short เป็นสองสัญญา
- เวลาข้อมูลไม่ตรงกัน: การเปรียบเทียบปริมาณการซื้อขายแบบสดกับ OI ของคืนก่อนหน้าอาจทำให้สรุปการเปลี่ยนแปลงในวันเดียวกันผิด
- ความแตกต่างระหว่างผู้ให้บริการ: เวลาอ้างอิง การแก้ไข การจัดการคำสั่งแบบซับซ้อน และรูปแบบการแสดงผลอาจต่างกัน
- การใช้เป็นทางลัดวัดสภาพคล่อง: OI หรือปริมาณสูงไม่รับประกันว่าสเปรด Bid-Ask ปัจจุบันจะแคบหรือมีจำนวนเสนอซื้อขายเพียงพอ
- การรวมราคาใช้สิทธิ: กิจกรรมที่ราคาใช้สิทธิหรือวันหมดอายุหนึ่งไม่ได้ใช้กับสัญญาใกล้เคียงโดยอัตโนมัติ
- กิจกรรมสเปรดและการป้องกันความเสี่ยง: ธุรกรรมขนาดใหญ่อาจเป็นส่วนหนึ่งของสถานะหลายขาหรือมีการป้องกันความเสี่ยง ไม่ใช่การเก็งทิศทางแบบเดี่ยว
- การใช้สิทธิและการหมดอายุ: การเปลี่ยนแปลงของ OI อาจเกิดจากเหตุการณ์ในวงจรชีวิตสัญญา ไม่ใช่เฉพาะธุรกรรมในตลาดซื้อขาย
- ชุดสัญญาที่ปรับแล้ว: เหตุการณ์ของบริษัทอาจย้ายกิจกรรมไปยังสัญลักษณ์หรือสิ่งส่งมอบที่ไม่เป็นมาตรฐาน
- อัตราส่วนปริมาณ/OI: อัตราส่วนสูงอาจสะท้อนการซื้อขายหมุนเวียน เหตุการณ์หนึ่ง OI เริ่มต้นที่ต่ำ หรือเวลาอ้างอิงที่ไม่ตรงกัน ไม่มีเกณฑ์สัญญาณสากล
- การสันนิษฐานจากปริมาณศูนย์: การไม่มีธุรกรรมในวันปัจจุบันไม่ได้พิสูจน์ว่าไม่มีราคาเสนอซื้อและขาย และปริมาณสูงก็ไม่ได้พิสูจน์ว่าราคาเสนอนั้นยังคงมีอยู่
ตีความปริมาณการซื้อขายและ OI เฉพาะสำหรับสัญญาและเวลาอ้างอิงที่ตรงกัน จากนั้นตรวจสอบ Bid, Ask, จำนวนที่เสนอซื้อขาย สเปรด เวลาธุรกรรมล่าสุด ราคาใช้สิทธิใกล้เคียง และราคาเสนอสำหรับชุดคำสั่งถ้ามี ให้ถือข้อสรุปเรื่องทิศทางเป็นเพียงสมมติฐานที่ต้องอาศัยบริบทกระแสคำสั่งและสถานะ ซึ่งข้อมูลรวมในตารางออปชันไม่ได้ให้มา
ความเข้าใจผิดที่พบบ่อย
“ปริมาณ 1,000 หมายถึงผู้ซื้อ 1,000 ราย” หมายถึงมีการซื้อขายสัญญาที่จับคู่แล้ว 1,000 สัญญา โดยแต่ละสัญญามีทั้งผู้ซื้อและผู้ขาย
“OI ที่เพิ่มขึ้นหมายความว่าตลาดเป็นขาขึ้น” หมายความว่ามีสัญญาเปิดคงค้างมากขึ้น แต่ไม่ทราบทิศทางและวัตถุประสงค์
“ปริมาณการซื้อขายต้องต่ำกว่า OI” สัญญาสามารถซื้อขายซ้ำได้ ปริมาณรายวันจึงสูงกว่า OI ได้
“ปริมาณของวันนี้บอก OI สุดท้ายของวันนี้ได้” ต้องประมวลผลการจับคู่ธุรกรรมเปิดและปิด กิจกรรมการใช้สิทธิ และการปรับปรุงอื่นในกระบวนการชำระราคาก่อน
“OI สูงรับประกันว่าออกจากสถานะได้ง่าย” ราคาเสนอปัจจุบันและจำนวนที่มีอยู่ ไม่ใช่ OI เพียงอย่างเดียว เป็นตัวกำหนดสภาพคล่องที่ซื้อขายได้ทันที
หัวข้อที่เกี่ยวข้อง
- สภาพคล่องของออปชัน
- ตารางออปชัน
- สเปรด Bid-Ask ของออปชัน
- การใช้สิทธิและการถูกกำหนดให้ปฏิบัติตามสิทธิ
- ออปชันที่ปรับเงื่อนไขแล้ว
แหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้
- สถานะคงค้าง: เหตุใดจึงสำคัญ - Options Industry Council (เข้าถึงเมื่อ 2026-08-22)
- ข้อมูลทั่วไป: คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับสถานะคงค้าง - Options Industry Council (เข้าถึงเมื่อ 2026-08-22)
- คำถามที่พบบ่อย - Cboe DataShop (เข้าถึงเมื่อ 2026-08-22)
- ลักษณะและความเสี่ยงของออปชันมาตรฐาน - OCC (เข้าถึงเมื่อ 2026-08-22)