옵션 프리미엄: 가격과 가치

교육 목적으로만 제공되며 투자 조언이 아닙니다

직접 답변

옵션 프리미엄은 기초 1단위당 표시하는 계약 시장가격입니다. 매수자는 권리에 지급하고 매도자는 의무를 지며 받습니다. 표준 주식 승수100이면:

계약 현금액 = 프리미엄 호가 x 100

$2.40 체결은 비용 전$240입니다. 거래소 수수료, 환불 보증금, 매도자 즉시이익이 아니라 시장가치가 계속 변하는 노출가격입니다.

프리미엄 = 내재가치 + 시간가치

콜 내재가치는max(주가 - 행사가, 0), 풋은max(행사가 - 주가, 0). 시간가치는 잔액으로 만기 전 유리한 변화 가능성과 시장입력을 반영합니다.

다른 조건이 대략 같으면:

입력 상승	콜	풋	이유
기초가격	보통 상승	보통 하락	내가격 정도 변화
행사가	보통 하락	보통 상승	행사경제 변화
잔존기간	보통 상승	보통 상승	결과시간 증가
IV	보통 상승	보통 상승	분포 확대
금리	보통 상승	보통 하락	캐리·현재가치
예상배당	보통 하락	보통 상승	배당락·캐리

방향 비교이지 예측이 아닙니다. 입력은 함께 변하고 행사방식, 수급, 차입, 분배도 영향을 줍니다.

화면 프리미엄은 하나의 체결값이 아닙니다. Bid는 매수, Ask는 매도, 중간값은 산술이고 보장되지 않으며 최근값은 오래될 수 있습니다. 지정가는 최악 가격만 정하고 체결을 보장하지 않습니다.

주가$103.00. 표준$100.00콜이$5.00 Bid / $5.40 Ask, 중간$5.20.

내재가치 = max($103.00 - $100.00, 0) = $3.00

시간가치 = $5.20 - $3.00 = $2.20

중간 계약가$520이나 Ask매수는$540. 즉시 Bid매도 시$500, 이론불변에도$40손실입니다. 주당$0.40차이는 중간의7.7%입니다.

$5.40매수의 만기분기$105.40. 만기 주가$110.00:

($110.00 - $100.00 - $5.40) x 100 = $460

$104.00이면 내재$4.00이나($4.00 - $5.40) x 100 = -$140. 내가격이 회수를 뜻하지 않습니다.

IV상승으로 주가·시간이 대략 같고$6.30이면 증가는 내재가치가 아니라 시간·불확실성 재평가이며 IV하락으로 되돌릴 수 있습니다.

Bid, Ask, 중간, 지정가, 승수, 인도물, 내재, 시간, IV, 비용을 기록하고 인접 행사가·만기를 총액과 시나리오로 비교합니다.

“$2.40이면$2.40이다.” 표준 주식 한 계약은 비용 전$240입니다.

“프리미엄은 시간가치다.” 내가격은 내재가치도 포함합니다.

“중간값에 항상 체결된다.” Bid와 Ask 중간일 뿐입니다.

“프리미엄 수취는 이익이다.” 미결의무가 있고 손실은 넘을 수 있습니다.

“낮은 금액이 저렴하다.” 낮은 확률, 짧은 시간, 먼 행사가, 낮은 유동성, 다른 계약일 수 있습니다.