ナスダック100指数：構成、ウェイト、集中度

教育目的のみであり、投資助言ではありません

直接的な答え

ナスダック100指数は、Nasdaq株式市場に上場する大規模な非金融企業を対象とするルールベースのベンチマークです。Nasdaq上場銘柄のすべてでも、純粋なテクノロジー業種指数でもありません。消費、医療、産業、通信などの非金融企業も対象になり得ます。

Nasdaqは時価総額を出発点に、所定の条件で過大なウェイトを抑える修正ルールを適用します。大企業の影響はなお大きいため、多数の構成銘柄が逆方向に動いても、少数の大型銘柄が指数リターンを左右できます。

現行メソドロジーは、対象証券、Nasdaq上場、非金融分類、流動性と取引履歴、企業の扱い、順位付け、定期入替、リバランス、コーポレートアクションを定めます。ルールは改定されるため、記憶や古い保有一覧ではなく、発効中の文書と日付付き構成データを確認します。

指数は修正時価総額加重です。単純化した寄与度は、

構成銘柄の寄与度 ≈ 指数ウェイト × 銘柄リターン。

「修正」は均等加重ではありません。時価総額が出発点で、メソドロジーの基準に抵触したときに一部ウェイトを再配分します。年次入替で構成を見直し、定期リバランスでウェイトを再設定します。合併、上場廃止、スピンオフ、適格性の変化でも調整されます。

ナスダック総合指数は対象が広く、S&P 500も対象範囲、選定手続き、業種構成が異なります。価格リターン指数は配当再投資を含まず、トータルリターン指数は規則に従って含むため、比較では同じ系列と期間を使います。

指数は計算値であり、直接買える証券ではありません。連動ETFやファンドには費用、現金、税、サンプリング、デリバティブ、売買コスト、リバランス執行があり、指数とのトラッキング差が生じます。

5社の簡略指数のウェイトを 40%、25%、15%、12%、8% とします。最大銘柄が 5% 上昇し、他の4社がそれぞれ 2% 下落すると、

40% × 5% + 60% × (−2%) = 0.80%。

5社中4社が下落しても指数は約 0.80% 上昇します。最大銘柄は +2.00 ポイント寄与し、他社合計は 1.20 ポイント押し下げます。指数計算は正しくても、市場の広がりを示すとは限りません。

実際のエクスポージャーは、同日付の構成・ウェイトを取得し、上位10社を合計し、業種別に集計して、均等加重版や騰落銘柄数と比較します。連動ファンドでは同日保有銘柄、経費率、リターン系列、トラッキング差も確認し、異なる日付の資料を混ぜません。